Fondy obchodované na burze podléhají podobným rizikům jako akcie. Investiční výnosy mohou kolísat a podléhají volatilitě trhu, takže akcie investora, když jsou odkoupeny nebo prodány, mohou mít vyšší nebo nižší hodnotu, než je jejich původní cena. ETF mohou přinést investiční výsledky, které před výdaji obecně odpovídají ceně a výnosu konkrétního indexu. Neexistuje záruka, že cena a výnosová výkonnost indexu mohou být plně sladěny.

Podílové fondy podléhají různým rizikům, která jsou podrobně popsána v prospektu každého fondu. Nelze zaručit, že fondy dosáhnou svých investičních cílů. Fondy mohou být vystaveny riziku stylu, což je riziko, že konkrétní investiční styl fondu (tj. růstový nebo hodnotový) může být po určitou dobu na trhu nepopulární.

Kapitál je ohrožen.

TENTO MATERIÁL NEPŘEDSTAVUJE NABÍDKU NEBO VÝZVU V JURISDIKCI, KDE BY JEJÍ UČINĚNÍ BYLO NEOPRÁVNĚNÉ NEBO NEZÁKONNÉ, NEBO VŮČI OSOBĚ, VŮČI KTERÉ BY BYLO NEOPRÁVNĚNÉ NEBO NEZÁKONNÉ.

Potenciální investoři by se měli informovat o všech příslušných právních požadavcích a předpisech týkajících se daní a devizové kontroly v zemích jejich občanství, bydliště nebo domicilu, které mohou být relevantní.

Tento materiál je poskytován pouze pro vzdělávací a informační účely a neměl by být vykládán jako investiční poradenství nebo nabídka či výzva k nákupu nebo prodeji cenných papírů. Tento materiál není určen k použití jako obecný návod k investicím nebo jako zdroj konkrétních investičních doporučení a neposkytuje předpokládaná nebo výslovná doporučení týkající se způsobu, jakým by mělo být s účtem klienta nakládáno, protože vhodné investiční strategie závisí na investičních cílech klienta.

Tyto informace pojednávají o obecné tržní aktivitě, průmyslových nebo sektorových trendech nebo jiných široce založených ekonomických, tržních nebo politických podmínkách a neměly by být vykládány jako výzkumné nebo investiční poradenství. Tento materiál vypracovala společnost Goldman Sachs Asset Management a nejedná se o finanční výzkum ani produkt společnosti Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Nebyl vypracován v souladu s příslušnými ustanoveními zákona, jejichž cílem je podpora nezávislosti finanční analýzy, a nevztahuje se na něj zákaz obchodování po distribuci finančního průzkumu. Vyjádřené názory se mohou lišit od názorů společnosti Goldman Sachs Global Investment Research nebo jiných oddělení nebo divizí společnosti Goldman Sachs a jejích přidružených subjektů. Investoři jsou vyzýváni, aby se před nákupem nebo prodejem jakýchkoli cenných papírů poradili se svými finančními poradci. Tyto informace nemusí být aktuální a společnost Goldman Sachs Asset Management nemá povinnost poskytovat aktualizace nebo změny.

I když byly určité informace získány ze zdrojů, které jsou považovány za spolehlivé, nezaručujeme jejich přesnost, úplnost ani spravedlnost. Spoléhali jsme se na přesnost a úplnost všech informací dostupných z veřejných zdrojů a převzali je bez nezávislého ověření.

Vyjádřené názory a pohledy slouží pouze k informačním účelům a nepředstavují doporučení společnosti Goldman Sachs Asset Management k nákupu, prodeji nebo držení cenných papírů. Názory a stanoviska jsou aktuální k datu vydání této publikace a mohou se změnit. Neměly by být vykládány jako investiční poradenství.

Jednotlivé týmy správy portfolia pro Goldman Sachs Asset Management mohou mít názory a stanoviska a/nebo přijímat investiční rozhodnutí, která v určitých případech nemusí být vždy v souladu s názory a názory vyjádřenými v tomto dokumentu.  

Neexistuje žádná záruka, že cíle budou splněny.

Spojené státy americké: Ve Spojených státech je tento materiál nabízen a schválen společností Goldman Sachs Asset Management, L.P., která je registrovaným investičním poradcem u Komise pro cenné papíry a burzy.

Spojené království: Ve Spojeném království je tento materiál finanční propagací a byl schválen společností Goldman Sachs Asset Management International, která je ve Spojeném království autorizována a regulována Úřadem pro finanční chování (Financial Conduct Authority).

Evropský hospodářský prostor (EHP): Tato marketingová komunikace je šířena společností Goldman Sachs Asset Management B.V., a to i prostřednictvím jejích poboček („GSAM BV“). GSAM BV je autorizována a regulována nizozemským úřadem pro finanční trhy (Autoriteit Financiële Markten, Vijzelgracht 50, 1017 HS Amsterdam, Nizozemsko) jako manažer alternativního investičního fondu („AIFM“) a také jako manažer podniku pro kolektivní investice do převoditelných cenných papírů („UCITS“). V rámci své licence jakožto AIFM je manažer oprávněn poskytovat investiční služby (i) příjmu a přenosu objednávek ve finančních nástrojích; (ii) správy portfolia; a (iii) investičního poradenství. Na základě licence manažera UCITS je manažer oprávněn poskytovat investiční služby (i) správy portfolia a (ii) investičního poradenství.

Informace o právech investorů a mechanismech kolektivní nápravy jsou k dispozici na adrese am.gs.com/policies-and-governance. Kapitál je ohrožen. Veškeré nároky vyplývající z podmínek tohoto vzdání se práv nebo v souvislosti s nimi se řídí nizozemským právem. 

Švýcarsko: Pouze pro použití kvalifikovanými investory – není určeno k distribuci široké veřejnosti. Toto je marketingový materiál. Tento dokument vám poskytuje společnost Goldman Sachs Asset Management Schweiz Gmbh. Veškeré budoucí smluvní vztahy budou uzavřeny s přidruženými subjekty společnosti Goldman Sachs Asset Management Schweiz Gmbh, které sídlí mimo Švýcarsko. Rádi bychom vám připomněli, že zahraniční (jiné než švýcarské) právní a regulační systémy nemusí poskytovat stejnou úroveň ochrany ve vztahu k důvěrnosti a ochraně údajů klientů, jakou vám nabízejí švýcarské zákony.

Asie kromě Japonska: Upozorňujeme, že ani společnost Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited (dále jen „GSAMHK“) ani společnost Goldman Sachs Asset Management (Singapur) Pte. Ltd. (číslo společnosti: 201329851H ) (dále jen „GSAMS“) ani jiné subjekty zapojené do podnikání Goldman Sachs Asset Management, které poskytují tento materiál a informace, nemají licence, oprávnění nebo registrace v Asii (kromě Japonska), s výjimkou toho, že podnikají (v souladu s platnými místními předpisy) v následujících jurisdikcích: Hongkong, Singapur, Indie a Čína. Tento materiál byl vydán pro použití v nebo z Hongkongu společností Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited nebo v nebo ze Singapuru společností Goldman Sachs Asset Management (Singapur) Pte. Ltd. (číslo společnosti: 201329851H).

Austrálie: Tento materiál je distribuován společností Goldman Sachs Asset Management Australia Pty Ltd ABN 41 006 099 681, AFSL 228948 (dále jen „GSAMA“) a je určen k prohlížení pouze velkoobchodním klientům pro účely článku 761G zákona o korporacích (Corporations Act) z roku 2001 (Cth). Tento dokument nesmí být distribuován neprofesionálním klientům v Austrálii (jak je tento pojem definován v zákoně o korporacích z roku 2001 (Cth)) ani široké veřejnosti. Tento dokument nesmí být reprodukován ani distribuován žádné osobě bez předchozího písemného souhlasu GSAMA. V rozsahu, v jakém tento dokument obsahuje prohlášení, které lze v Austrálii považovat za poradenství k finančnímu produktu podle zákona o korporacích z roku 2001 (Cth), je toto poradenství určeno pouze pro zamýšleného příjemce tohoto dokumentu, který je velkoobchodním klientem pro účely zákona o korporacích z roku 2001 (Cth). Veškeré rady uvedené v tomto dokumentu poskytuje některý z následujících subjektů. Ty jsou osvobozeny od požadavku vlastnit australskou licenci na finanční služby podle australského zákona o korporacích, a proto nejsou držiteli australské licence na finanční služby a jsou regulovány příslušnými zákony platnými v jejich jurisdikcích, které se liší od australských zákonů. Finanční služby poskytované osobám těmito subjekty distribucí tohoto dokumentu v Austrálii jsou těmto osobám poskytovány v souladu s příslušnými nařízeními třídy ASIC a nástroji ASIC uvedenými níže.

• Goldman Sachs Asset Management, LP (GSAMLP), Goldman Sachs & Co. LLC (GSCo) podle nařízení třídy ASIC 03/1100; regulováno americkou Komisí pro cenné papíry a burzy podle zákonů USA.
• Goldman Sachs Asset Management International (GSAMI), Goldman Sachs International (GSI) podle nařízení třídy ASIC 03/1099; regulováno regulované Úřadem pro finanční chování; GSI je také autorizována Úřadem pro obezřetnostní regulaci a oba subjekty se řídí zákony Spojeného království.
• Goldman Sachs Asset Management (Singapur) Pte. Ltd. (GSAMS) podle nařízení třídy ASIC 03/1102; regulováno Měnovým úřadem Singapuru (Monetary Authority of Singapore) podle singapurských zákonů.
• Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited (GSAMHK) podle nařízení třídy ASIC 03/1103 a Goldman Sachs (Asia) LLC (GSALLC) podle nástroje ASIC 04/0250; regulováno Hongkongskou komisí pro cenné papíry a futures (Securities and Futures Commission of Hong Kong) podle hongkongských zákonů.
  

V tomto dokumentu vám není předložena nabídka na získání podílu ve fondu nebo finančním produktu. Pokud by podíly nebo finanční produkty byly v budoucnu dostupné, nabídka může být zprostředkována společností GSAMA v souladu s § 911A(2)(b) zákona o korporacích. Společnost GSAMA je držitelem australské licence k finančním službám č. 228948. Jakákoli nabídka bude učiněna pouze za okolností, kdy zveřejnění není vyžadováno podle části 6D.2 zákona o korporacích nebo kdy není vyžadováno prohlášení o zveřejnění produktu podle části 7.9 zákona o korporacích (podle potřeby).
K DISTRIBUCI POUZE FINANČNÍM INSTITUCÍM, DRŽITELŮM LICENCE K FINANČNÍM SLUŽBÁM A JEJICH PORADCŮM. NENÍ URČENO K PROHLÍŽENÍ NEPROFESIONÁLNÍMI (RETAILOVÝMI) KLIENTY ANI ŠIROKOU VEŘEJNOSTÍ.

Kanada: Tato prezentace byla v Kanadě zveřejněna společností GSAM LP, která je registrována jako správce portfolia podle legislativy o cenných papírech ve všech provinciích Kanady, jako správce obchodování s komoditami podle legislativy o komoditních futures v Ontariu a jako poradce pro deriváty podle legislativy o derivátech v Québecu. Společnost GSAM LP není registrována k poskytování investičního poradenství nebo služeb správy portfolia v souvislosti s futures nebo opcemi obchodovanými na burze v Manitobě a nenabízí poskytování takového investičního poradenství nebo služeb správy portfolia v Manitobě doručením tohoto materiálu.

Japonsko: Tento materiál byl vydán nebo schválen v Japonsku pro použití profesionálními investory definovanými v článku 2 odstavce (31) zákona o finančních nástrojích a burzách (Financial Instruments and Exchange Law, „FIEL“). Popis týkající se investičních strategií pro schéma kolektivního investování podle čl. 2 odst. (2) bod 5 nebo bod 6 FIEL byl schválen pouze pro kvalifikované institucionální investory definované v článku 10 Nařízení ohledně definic Úřadu vlády podle článku 2 FIEL.

POUZE PRO ZAMÝŠLENÉ CÍLOVÉ SKUPINY – NENÍ URČENO K ŠIRŠÍ DISTRIBUCI
Spojené arabské emiráty: Tento dokument nebyl schválen ani předložen centrální bance Spojených arabských emirátů ani Úřadu pro cenné papíry a komodity. Pokud nerozumíte obsahu tohoto dokumentu, měli byste se poradit s finančním poradcem.

POUZE PRO ZAMÝŠLENÉ CÍLOVÉ SKUPINY – NENÍ URČENO K ŠIRŠÍ DISTRIBUCI
Saudská Arábie: Tyto materiály vám předkládá společnost Goldman Sachs Saudi Arabia Company („GSSA“). Společnost GSSA je autorizována a regulována Úřadem pro kapitálový trh (Capital Market Authority, „CMA“) v Království Saúdské Arábie. Společnost GSSA podléhá příslušným pravidlům a pokynům CMA, jejichž podrobnosti naleznete na webových stránkách CMA na adrese www.cma.org.sa.

CMA nečiní žádná prohlášení ohledně přesnosti nebo úplnosti těchto materiálů a výslovně se zříká jakékoli odpovědnosti za ztráty vyplývající z jakékoli části těchto materiálů nebo vzniklé na základě těchto materiálů.  Pokud obsahu těchto materiálů nerozumíte, měli byste se poradit s autorizovaným finančním poradcem.

POUZE PRO ZAMÝŠLENÉ CÍLOVÉ SKUPINY – NENÍ URČENO K ŠIRŠÍ DISTRIBUCI
Kuvajt: Tento materiál nebyl schválen k distribuci ve státě Kuvajt Ministerstvem obchodu a průmyslu nebo centrální bankou Kuvajtu ani jinou relevantní kuvajtskou vládní agenturou. Distribuce tohoto materiálu je tedy omezena v souladu se zákonem č. 31 z roku 1990 a zákonem č. 7 z roku 2010 v platném znění. Ve státě Kuvajt se neuskutečňuje soukromá ani veřejná nabídka cenných papírů a ve státě Kuvajt nebude uzavřena žádná dohoda týkající se prodeje cenných papírů. K nabízení nebo uvádění cenných papírů na trh ve státě Kuvajt nejsou používány žádné marketingové, nabídkové nebo pobídkové aktivity.

POUZE PRO ZAMÝŠLENÉ CÍLOVÉ SKUPINY – NENÍ URČENO K ŠIRŠÍ DISTRIBUCI
Katar: Tento dokument nebyl a nebude registrován ani zkontrolován nebo schválen katarským Úřadem pro finanční trhy, Regulačním úřadem finančního centra Kataru ani katarskou centrální bankou a nesmí být veřejně distribuován. Není určeno k obecnému oběhu ve státě Katar a nesmí být reprodukováno ani používáno pro jiné účely.