Goldman Sachs Asset Management nutzt unter Beachtung gesetzlicher, interner und aufsichtsrechtlicher Beschränkungen die Ressourcen von Goldman Sachs & Co. LLC.

Investments in Schwellenländern können weniger liquide sein und mit einem höheren Verlustrisiko einhergehen als Anlagen in Industrieländern. Das kann unter anderem auf folgende Faktoren zurückgeführt werden: unzureichende Regulierung, volatile Wertpapiermärkte, nachteilige Wechselkurse sowie soziale, politische, militärische, regulatorische, wirtschaftliche und umweltbezogene Entwicklungen oder Naturkatastrophen.

Anlagen in Aktien unterliegen dem Marktpreisrisiko, das heißt, die Wertpapiere, in die der Fonds investiert, können in Abhängigkeit von den Aussichten für einzelne Unternehmen oder bestimmte Wirtschaftszweige bzw. in Abhängigkeit von der allgemeinen wirtschaftlichen Situation an Wert verlieren oder gewinnen. Unterschiedliche Anlagestile (beispielsweise „Growth“ und „Value“) haben die Tendenz, mal mehr und mal weniger beliebt zu sein, und können gelegentlich weniger gut abschneiden als andere Strategien, die in ähnliche Anlageklassen investieren. Die Marktkapitalisierung eines Unternehmens kann mit höheren Risiken (beispielsweise Unternehmen mit „niedriger“ oder „mittlerer“ Marktkapitalisierung) einhergehen als die Risiken, die mit größeren, besser etablierten Unternehmen verbunden sind, und solche Unternehmen können plötzlichere oder stärker schwankende Kursbewegungen sowie niedrigere Liquidität aufweisen.

Environmental, Social and Governance („ESG“)-Strategien, die nach Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungskriterien investieren, können Risiken eingehen oder Positionen vermeiden, die bei anderen Strategien oder breiten Marktindizes vorhanden sind. Dadurch kann sich die Wertentwicklung von ESG-Strategien von der Wertentwicklung dieser anderen Strategien oder Marktindizes unterscheiden. ESG-Strategien sind den Risiken ausgesetzt, die mit den jeweiligen Anlageklassen, in die sie investieren, verbunden sind. Zudem entwickelt sich die Nachfrage innerhalb bestimmter Märkte oder Sektoren, auf die eine ESG-Strategie ausgerichtet ist, unter Umständen nicht so wie prognostiziert oder langsamer als erwartet. Alle hier genannten ESG-Merkmale, Ansichten, Beurteilungen, Behauptungen oder ähnliches (i) basieren auf und sind beschränkt auf die Berücksichtigung spezifischer ESG-Merkmale oder -Kennzahlen im Zusammenhang mit einem Produkt, Emittenten oder einer Dienstleistung und nicht deren umfassendes ESG-Profil, und sofern nicht anders angegeben, (ii) können auf eine zeitpunktbezogene Beurteilung beschränkt sein und nicht den gesamten Lebenszyklus des Produkts, Emittenten oder der Dienstleistung berücksichtigen und (iii) können potenzielle negative ESG-Auswirkungen, die sich aus oder im Zusammenhang mit dem Produkt, Emittenten oder der Dienstleistung ergeben, unberücksichtigt lassen.

Internationale Wertpapiere können stärker schwanken und weniger liquide sein und bergen das Risiko nachteiliger wirtschaftlicher und politischer Entwicklungen. Internationale Wertpapiere gehen mit einem höheren Verlustrisiko einher, was unter anderem auf folgende Faktoren zurückgeführt werden kann: unzureichende Regulierung, volatile Wertpapiermärkte, nachteilige Wechselkurse sowie soziale, politische, militärische, regulatorische, wirtschaftliche und umweltbezogene Entwicklungen und Naturkatastrophen.

DIESES DOKUMENT STELLT KEIN ANGEBOT UND AUCH KEINE AUFFORDERUNG ZUR ANGEBOTSABGABE IN LÄNDERN ODER AN PERSONEN DAR, IN DENEN BEZIEHUNGSWEISE DENEN GEGENÜBER ES UNZULÄSSIG ODER UNGESETZLICH WÄRE, EIN SOLCHES ANGEBOT ABZUGEBEN BEZIEHUNGSWEISE EINE SOLCHE AUFFORDERUNG ZU ÄUSSERN.

Interessierte Anleger sollten sich über möglicherweise relevante rechtliche und steuerliche Regulierungen sowie über Bestimmungen zur Deviseneinfuhr in den Ländern informieren, deren Staatsbürger sie sind oder in denen sie ihren Wohn- oder Aufenthaltsort haben.

Hedgefonds und andere private Investmentfonds (zusammen als „alternative Investmentfonds“ bezeichnet) sind weniger stark reguliert als andere Arten von gepoolten Anlageinstrumenten, wie etwa offene Investmentfonds.  Alternative Investmentfonds können Vergütungen in erheblicher Höhe unter anderem in Form von erfolgsabhängigen Vergütungen verlangen, die auf einem Prozentsatz der realisierten und nicht realisierten Gewinne basieren, und die Nettorendite eines Anlegers kann sich erheblich von der tatsächlich erzielten Rendite unterscheiden.  Die Handelsgewinne eines solchen alternativen Investmentfonds können durch solche Vergütungen ganz oder zu großen Teilen negiert werden. Alternative Investmentfonds sind nicht verpflichtet, regelmäßige Kurs- oder Bewertungsinformationen bereitzustellen.  Anleger haben in Bezug auf ihre Investments unter Umständen nur eingeschränkte Rechte, wie etwa begrenzte Stimmrechte und begrenzte Mitbestimmung bei der Verwaltung solch alternativer Investmentfonds.

Alternative Investmentfonds setzen häufig Hebeleffekte und andere Anlagepraktiken ein, die äußerst spekulativ und mit hohen Risiken verbunden sind. Diese Methoden können die Volatilität der Wertentwicklung und das Risiko eines Anlageverlusts – bis hin zum Verlust des gesamten Anlagebetrags – erhöhen. Es kann im Hinblick auf alternative Investmentfonds und deren Dienstleistungserbringer, zu denen auch Goldman Sachs und seine verbundenen Unternehmen gehören, Interessenkonflikte geben.  Zudem sind Anteile an alternativen Investmentfonds in hohem Maße illiquide und können normalerweise nicht ohne Genehmigung des Sponsors übertragen werden. Ferner werden Übertragungen durch geltendes Wertpapier- und Steuerrecht begrenzt.

Infrastrukturanlagen können durch verschiedene Faktoren beeinflusst werden, die negative Auswirkungen auf Infrastrukturunternehmen oder ihre Geschäftstätigkeit haben können, wie die Einhaltung regulatorischer Vorschriften, steigende Zinskosten in Verbindung mit Bauinvestitionen, staatliche Beschränkungen, die sich auf öffentlich finanzierte Projekte auswirken, die Auswirkungen der allgemeinen Konjunkturlage, mehr Wettbewerb, Rohstoffkosten, Energiepolitik, ungünstige Steuergesetze oder Rechnungslegungsrichtlinien und hohe Verschuldung.

Private-Equity-Anlagen sind spekulativ und extrem illiquide, bergen hohe Risiken, sind mit hohen Vergütungen und Kosten verbunden, durch die sich die Renditen reduzieren können, und können mit einem Teil- oder Totalverlust des angelegten Kapitals einhergehen. Sie sind daher nur für erfahrene und langfristig orientierte Anleger geeignet, die diese Risiken in Kauf nehmen können. Es gibt keine Gewähr, dass die in diesem Dokument genannten Ziele erreicht werden können. Alle angegebenen Ziele können sich ändern und geben keinerlei Garantie für zukünftige Ergebnisse. Ob zugrunde liegende Fonds ihre Ziele erreichen, hängt von verschiedenen Faktoren ab, zu denen unter anderem die politische Lage, die Lage am öffentlichen Markt und die Wirtschaftslage zählen. Die bisherige Wertentwicklung für einzelne Partnerschaften wird nur zu Informationszwecken gezeigt und bietet keine Garantie für deren zukünftige Wertentwicklung, die beträchtlichen Schwankungen unterworfen sein kann. Der Handelsmarkt für die Wertpapiere, in die ein Portfolio eines zugrunde liegenden Fonds investiert, ist unter Umständen nicht liquide genug, um es solch einem Fonds zu ermöglichen, die Wertpapiere zu einem Zeitpunkt zu verkaufen, den der Fonds für günstig hält oder der den Aktienkurs nicht beeinträchtigt. Darüber hinaus können diese Portfoliounternehmen durch den Einsatz von Fremdkapital einer erheblichen Hebelwirkung ausgesetzt sein, was einschneidende nachteilige Auswirkungen auf diese Unternehmen und die von XIG Private Equity angebotenen Fonds haben kann. Zudem kann die Übertragung von Anteilen an XIG Private Equity-Fonds Einschränkungen unterliegen, sodass interessierte Anleger sich darauf einstellen sollten, dass sie ihre Anlagen in einem XIG Private Equity-Fonds eventuell bis zur Liquidierung des Fonds halten müssen. Eine ausführliche Erörterung der speziellen Risiken eines bestimmten XIG Private Equity-Fonds finden Sie in den Angebotsunterlagen des jeweiligen Fonds, die Sie sich vor einer Anlage gründlich durchlesen sollten.

Nur für professionelle Investoren – nicht zum Angebot oder zur Werbung an die Öffentlichkeit.

Hierbei handelt es sich um Werbematerial für Finanzinstrumente.

Interessenkonflikte
Es kann im Hinblick auf alternative Investmentfonds und deren Dienstleistungserbringer, zu denen auch Goldman Sachs und seine verbundenen Unternehmen gehören, Interessenkonflikte geben. Zu diesen Aktivitäten und Interessen gehören möglicherweise sich überlappende Beratungs-, Transaktions- und andere Interessen an Wertpapieren und Finanzinstrumenten, die von dem alternativen Investmentfonds ge- oder verkauft werden können.  Anleger müssen sich dieser Möglichkeiten bewusst sein. Weitere Informationen über diese Konflikte sind in den Verkaufsunterlagen für den alternativen Investmentfonds dargelegt.

Das vorliegende Dokument wird ausschließlich zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Es stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Angebotsabgabe im Hinblick auf den Kauf oder Verkauf der hier referenzierten Wertpapiere dar. Dennoch ist es möglich, dass diese Wertpapiere derzeit anderen angeboten werden. Ein solches Angebot wird nur im Einklang mit den in den Angebotsunterlagen für den betreffenden Fonds festgelegten Bedingungen gemacht. Anlegern wird dringend geraten, vor ihrer Anlageentscheidung die Angebotsunterlagen sorgfältig zu lesen.

Niemand ist ermächtigt, Informationen weiterzugeben, Zusicherungen oder Gewährleistungen zu geben oder Aussagen zu treffen, die nicht in den Angebotsunterlagen enthalten sind.

Immobilien-Private-Equity-Anlagen sind spekulativ, bergen hohe Risiken und sind mit hohen Vergütungen und Kosten verbunden, durch die sich die Renditen reduzieren können. Aus diesem Grund sind Private-Equity-Anlagen nur für langfristig orientierte Anleger geeignet, die diese Risiken in Kauf nehmen können. Das Anlagevehikel, das Secondaries erwirbt, wird voraussichtlich nicht die Gelegenheit haben, die Bedingungen der Beteiligungen an den zugrunde liegenden Fonds oder sonstige Rechte oder Privilegien zu verhandeln. Erfolg und Misserfolg eines Anlagevehikels hängen ebenfalls in erheblichem Maße von der Existenzfähigkeit und Leistung der General Partner und Portfoliomanager im Hinblick auf die Investitionen des zugrunde liegenden Fonds ab.

Des Weiteren entwickelt sich der Markt für Sekundärbeteiligungen an Immobilien und immobilienbezogenen Fonds fort und es kann keine Garantie über die Anzahl von Anlagechancen gegeben werden, die sich einem Anlagevehikel bieten werden. Das Diversifikationsrisiko wird auch verstärkt, wenn ein Anlagevehikel nur auf Immobilien konzentriert ist.

Zu den eng mit der Immobilienbranche verbundenen Risiken gehören insbesondere Schwankungen internationaler und einheimischer Immobilienmärkte, die finanzielle Lage von Mietern, Änderungen von Grundsteuersätzen, Änderungen der Zinsen und der Verfügbarkeit von Fremdfinanzierung, Änderungen der Betriebskosten, unversicherte Unfälle und andere Faktoren außerhalb der Kontrolle des General Partners, wie ein Ausbruch oder eine Eskalation bedeutender Feindseligkeiten, terroristische Akte oder andere wesentliche nationale oder internationale Katastrophen. Portfoliovermögenswerte können darüber hinaus der Entwicklung bedürfen, was zusätzliche Risiken in Bezug auf die Verfügbarkeit und den rechtzeitigen Erhalt behördlicher Zulassungen und den Bauabschluss birgt. Ein Anlagevehikel kann ebenfalls in Entwicklungsländern und Schwellenmärkten engagiert sein, deren Wertpapiermärkte im Allgemeinen kleiner, weniger liquide und volatiler sind als die Wertpapiermärkte von Industrieländern.

Ein Fonds, zugrunde liegende Fonds und/oder Portfolioanlagen können durch den Einsatz von Fremdkapital einer Hebelwirkung ausgesetzt sein, was erhebliche nachteilige Auswirkungen haben kann. Insbesondere verliert ein Fonds das investierte Kapital bei einer gehebelten Portfolioanlage schneller als bei einer nicht gehebelten Portfolioanlage, wenn die Portfolioanlage an Wert verliert. Für Fremdkapital, das für gehebelte Anlagen eingesetzt wird, fallen zudem Zinskosten sowie Finanzierungs-, Transaktions- und sonstige Gebühren und Kosten an, die eventuell nicht wiedererlangt werden. Sie sollten die mit der Nutzung von Hebeleffekten verbundenen Risiken genau kennen, bevor Sie eine Fondsanlage tätigen.

Im vorliegenden Dokument werden das generelle Marktgeschehen, Branchen- oder sektorale Trends oder andere breit angelegte wirtschaftliche, marktbezogene oder politische Rahmenbedingungen erörtert. Die diesbezüglichen Informationen sind nicht als Investmentresearch oder Anlageberatung aufzufassen. Dieses Dokument wurde von Goldman Sachs Asset Management erstellt. Es handelt sich dabei nicht um eine Finanzanalyse oder ein Produkt von Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Es wurde nicht unter Beachtung einschlägiger gesetzlicher Bestimmungen erstellt, welche die Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen zum Ziel haben. Es unterliegt nicht einem im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen geltenden Handelsverbot.` Die hier geäußerten Auffassungen und Meinungen können sich von denen unterscheiden, die von Goldman Sachs Global Investment Research oder anderen Abteilungen oder Geschäftsbereichen von Goldman Sachs oder von mit Goldman Sachs verbundenen Unternehmen vertreten werden. Anlegern wird dringend empfohlen, sich vor dem Kauf oder Verkauf von Wertpapieren mit ihrem Finanzberater abzustimmen. Die vorliegenden Informationen sind möglicherweise nicht aktuell und Goldman Sachs Asset Management ist nicht verpflichtet, Aktualisierungen oder Änderungen vorzunehmen.

Die vorliegende Publikation enthält Informationen, die sich auf die vergangene Wertentwicklung beziehen oder in der Vergangenheit als Grundlage für diskretionäre Anlageentscheidungen dienten. Diese Informationen sind nicht als aktuelle Empfehlung, Research oder als Anlageberatung zu verstehen. Es darf nicht angenommen werden, dass die gezeigten Anlageentscheidungen sich als gewinnbringend erweisen werden oder dass in Zukunft gefällte Anlageentscheidungen gewinnbringend sein oder in ihrer Wertentwicklung den hier besprochenen Anlagen entsprechen werden. Verweise auf eine Anlageentscheidung dienen lediglich zur Veranschaulichung unseres Investmentansatzes und/oder unserer Anlagestrategie und zeigen nicht die Wertentwicklung unserer Strategie in ihrer Gesamtheit an. Entsprechende Veranschaulichungen sind nicht unbedingt repräsentativ für andere Anlageentscheidungen. 

Dieses Dokument wurde von Goldman Sachs Asset Management erstellt. Es handelt sich dabei nicht um eine Finanzanalyse oder ein Produkt von Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Es wurde nicht unter Beachtung einschlägiger gesetzlicher Bestimmungen erstellt, welche die Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen zum Ziel haben. Es unterliegt nicht einem im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen geltenden Handelsverbot. Die hier geäußerten Auffassungen und Meinungen können sich von denen unterscheiden, die von Goldman Sachs Global Investment Research oder anderen Abteilungen oder Geschäftsbereichen von Goldman Sachs oder von mit Goldman Sachs verbundenen Unternehmen vertreten werden. Die vorliegenden Informationen sind möglicherweise nicht aktuell und Goldman Sachs Asset Management ist nicht verpflichtet, Aktualisierungen oder Änderungen vorzunehmen. Sie sollten nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen herangezogen werden.

Die oben dargestellten Portfoliopositionen und/oder ‑allokationen gelten zum angegebenen Datum und sind möglicherweise nicht für zukünftige Investments repräsentativ. Die oben dargestellten Positionen und/oder Allokationen stellen möglicherweise nicht alle Anlagen des Portfolios dar. Zukünftige Anlagen werfen möglicherweise keinen Gewinn ab.

Dieses Dokument gibt die Auffassungen der Investment Strategy Group („ISG“) wieder, die zur Investment Management Division von Goldman Sachs gehört. Es handelt sich dabei weder um ein Produkt von Goldman Sachs Asset Management noch um eine Finanzanalyse oder ein Produkt von Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Es wurde nicht unter Beachtung einschlägiger gesetzlicher Bestimmungen erstellt, welche die Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen zum Ziel haben. Es unterliegt nicht einem im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen geltenden Handelsverbot. Die hier geäußerten Auffassungen und Meinungen können sich erheblich von denen unterscheiden, die von Goldman Sachs Asset Management oder anderen Gruppen bei Goldman Sachs vertreten werden. Anlegern wird dringend empfohlen, sich vor dem Kauf oder Verkauf von Wertpapieren mit ihrem Finanzberater abzustimmen. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen sollten nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen herangezogen oder als Anlageempfehlung aufgefasst werden. Goldman Sachs Asset Management ist nicht verpflichtet, Aktualisierungen oder Änderungen vorzunehmen.

Verweise auf ein bestimmtes Unternehmen oder Wertpapier stellen keine Empfehlungen dar, das betreffende Unternehmen oder dessen Wertpapiere zu kaufen, zu halten oder zu verkaufen oder sich direkt an dem Unternehmen zu beteiligen oder in dessen Wertpapiere zu investieren. Sämtliche Beratung und/oder Empfehlungen zur Portfolioaufteilung, die in diesem Dokument enthalten sind, wurden vom ISG-Team erstellt. Beratung und/oder Empfehlungen zur Portfolioaufteilung erfolgen unabhängig von Goldman Sachs Asset Management-Produkten und ‑Dienstleistungen.

Die bisherige Wertentwicklung bietet keine Garantie im Hinblick auf zukünftige Ergebnisse, die Schwankungen unterworfen sein können. Der Wert von Kapitalanlagen und die mit diesen erzielten Erträge unterliegen Schwankungen und können zu- oder abnehmen. Es kann zu einem Verlust von Anlagekapital kommen. 

Goldman Sachs Asset Management hat bei einigen der auf dieser Seite beschriebenen Fonds keine vollständige Due-Diligence-Prüfung durchgeführt. Diese Informationen sind nicht als aktuelle Empfehlung, Research oder als Anlageberatung zu verstehen. Obwohl bestimmte Informationen aus Quellen stammen, die als verlässlich gelten, geben wir keine Garantie für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Angemessenheit. Wir haben uns ohne Vornahme einer eigenen Überprüfung auf die Richtigkeit und Vollständigkeit aller über öffentliche Quellen zugänglichen Informationen gestützt und sind von deren Richtigkeit und Vollständigkeit ausgegangen.

Verweise auf ein bestimmtes Unternehmen oder Wertpapier stellen keine Empfehlungen dar, das betreffende Unternehmen oder dessen Wertpapiere zu kaufen, zu halten oder zu verkaufen oder sich direkt an dem Unternehmen zu beteiligen oder in dessen Wertpapiere zu investieren. Es darf nicht davon ausgegangen werden, dass in Zukunft getroffene Anlageentscheidungen zu Gewinnen oder zu einer Wertentwicklung führen werden, die der Wertentwicklung der im vorliegenden Dokument erwähnten Wertpapiere entspricht.

Dieses Dokument gibt die Auffassungen von Goldman Sachs Asset Management wieder. Es handelt sich dabei nicht um eine Finanzanalyse oder ein Produkt von Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Es handelte sich dabei nicht um ein Produkt oder eine Finanzanalyse von Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Es wurde nicht unter Beachtung einschlägiger gesetzlicher Bestimmungen erstellt, welche die Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen zum Ziel haben. Es unterliegt nicht einem im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen geltenden Handelsverbot. Die hier geäußerten Auffassungen und Meinungen können sich erheblich von denen unterscheiden, die von GIR oder anderen Gruppen bei Goldman Sachs vertreten werden. Anlegern wird dringend empfohlen, sich vor dem Kauf oder Verkauf von Wertpapieren mit ihrem Finanzberater abzustimmen. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen sollten nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen herangezogen oder als Anlageempfehlung aufgefasst werden. Goldman Sachs Asset Management ist nicht verpflichtet, Aktualisierungen oder Änderungen vorzunehmen.

Die hier vertretenen Auffassungen und Meinungen dienen nur zu Informationszwecken und stellen keine Empfehlung von Goldman Sachs Asset Management dar, bestimmte Wertpapiere zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten. Die hier geäußerten Auffassungen und Meinungen gelten nur zum Datum dieser Publikation. Sie können sich ändern und sind nicht als Anlageberatung aufzufassen.

Die Einschätzungen, Meinungen und/oder Anlageentscheidungen einzelner Portfoliomanagement-Teams von Goldman Sachs Asset Management können unter bestimmten Umständen von den hier vertretenen Einschätzungen und Meinungen abweichen.  

Dokumente, in denen alternative Anlageprodukte besprochen werden, sind generell für Empfänger vorgesehen, die der Definition akkreditierter Anleger und qualifizierter Käufer (gemäß Securities Act von 1933) entsprechen. Goldman Sachs & Co. LLC. („GS&Co.“) berücksichtigt bei der Verteilung von Marketingmaterialien die Eignung, Qualifikation und Erfahrung von Kunden und nicht alle Marketingmaterialien sind für alle Kunden von GS&Co. geeignet. Die Verteilung dieses Dokuments beruht auf der begründeten Vermutung, dass der Empfänger über ausreichend finanzielle Kenntnisse und/oder Zugang zu Ressourcen verfügt, um die vorgestellten Informationen unabhängig zu analysieren. Wenn Sie Ihrer Meinung nach diese Kriterien nicht erfüllen, lassen Sie dieses Dokument bitte unberücksichtigt und wenden Sie sich an Ihren Berater.

Vereinigte Staaten: In den Vereinigten Staaten erfolgt die Herausgabe und Genehmigung dieses Dokuments durch Goldman Sachs Asset Management, L.P., einem bei der US-Wertpapier- und Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission zugelassenen Anlageberater.

Großbritannien: In Großbritannien gilt dieses Dokument als Finanzwerbung. Es wurde von der Firma Goldman Sachs Asset Management International genehmigt, die in Großbritannien durch die Financial Conduct Authority zugelassen wurde und von dieser beaufsichtigt wird.

Europäischer Wirtschaftsraum (EWR): Diese Werbemitteilung wird von Goldman Sachs Asset Management B.V. unter anderem über ihre Filialen verbreitet („GSAM BV“). GSAM BV wird von der niederländischen Finanzmarktaufsicht (Autoriteit Financiële Markten, Vijzelgracht 50, 1017 HS Amsterdam, Niederlande) als Verwalter alternativer Investmentfonds („AIFM“) sowie als Verwalter von Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren („OGAW“) zugelassen und reguliert. Mit seiner Zulassung als AIFM ist der Manager berechtigt, die Wertpapierdienstleistungen (i) der Entgegennahme und Weiterleitung von Aufträgen für Finanzinstrumente, (ii) des Portfoliomanagements und (iii) der Anlageberatung zu erbringen. Mit seiner Zulassung als Manager von OGAW ist der Manager berechtigt, Wertpapierdienstleistungen (i) des Portfoliomanagements und (ii) der Anlageberatung zu erbringen. Informationen über die Rechte von Anlegern und kollektive Rechtsschutzverfahren sind auf am.gs.com/policies-and-governance erhältlich. Es bestehen Risiken für das Kapital. Für alle Ansprüche, die aus oder in Verbindung mit den Bedingungen dieser rechtlichen Hinweise entstehen, gilt niederländisches Recht.

In der Europäischen Union wurde dieses Dokument entweder von Goldman Sachs Asset Management Funds Services Limited genehmigt, die von der Central Bank of Ireland beaufsichtigt wird, oder von Goldman Sachs Asset Management B.V, die von der niederländischen Finanzmarktaufsicht AFM beaufsichtigt wird.

Schweiz: Nur für professionelle Investoren – nicht zur Weitergabe an die Öffentlichkeit. Werbemitteilung. Das vorliegende Dokument wird Ihnen von der Goldman Sachs Asset Management Schweiz GmbH zur Verfügung gestellt. Etwaige vertragliche Beziehungen in der Zukunft werden mit verbundenen Unternehmen der Goldman Sachs Asset Management Schweiz GmbH eingegangen, die ihren Sitz außerhalb der Schweiz haben. Wir möchten Sie darauf hinweisen, dass gesetzliche und aufsichtsrechtliche Regelungssysteme außerhalb der Schweiz möglicherweise nicht denselben Schutz im Hinblick auf den vertraulichen Umgang mit Kunden und denselben Datenschutz bieten wie das Schweizer Recht.

Asien ohne Japan: Es wird darauf hingewiesen, dass weder Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited („GSAMHK“) noch Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (Gesellschaftsregisternummer: 201329851H) („GSAMS“) oder andere an der Geschäftstätigkeit von Goldman Sachs Asset Management beteiligte Unternehmen, die dieses Dokument und diese Informationen bereitstellen, Lizenzen, Genehmigungen oder Registrierungen in Asien (außer Japan) besitzen, sondern lediglich in folgenden Ländern und davon ausgehend tätig sind (vorbehaltlich einschlägiger Landesvorschriften): Hongkong, Singapur, Indien und China. Dieses Dokument wurde für die Verwendung in oder von Hongkong aus durch Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited, für die Verwendung in oder von Singapur aus durch Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (Gesellschaftsregisternummer: 201329851H) herausgegeben oder genehmigt.

Australien: Dieses Dokument wird von Goldman Sachs Asset Management Australia Pty Ltd ABN 41 006 099 681, AFSL 228948 („GSAMA“) verbreitet und ist nur für Wholesale-Kunden im Sinne von Paragraf 761G des Corporations Act 2001 (Cth) bestimmt. Dieses Dokument darf nicht an Privatkunden in Australien im Sinne des Corporations Act 2001 (Cth) oder an die Öffentlichkeit weitergegeben werden. Dieses Dokument darf ohne die vorherige Genehmigung durch GSAMA nicht vervielfältigt oder weitergegeben werden. Sofern dieses Dokument Aussagen enthält, die in Australien gemäß dem Corporations Act 2001 (Cth) als Beratung zu Finanzprodukten angesehen werden könnten, ist diese Beratung nur für den beabsichtigten Empfänger dieses Dokuments bestimmt, bei dem es sich um einen Wholesale-Kunden im Sinne des Corporations Act 2001 (Cth) handelt. In diesem Dokument enthaltene Beratung wurde von einem der folgenden Unternehmen bereitgestellt. Sie sind von der Pflicht befreit, eine australische Finanzdienstleistungslizenz im Sinne des Corporations Act von Australien zu besitzen, und haben daher keine australischen Finanzdienstleistungslizenzen. Und sie unterliegen den in ihren Ländern geltenden Gesetzen, die sich von australischem Recht unterscheiden. Wenn diese Unternehmen durch die Verteilung dieses Dokuments in Australien Finanzdienstleistungen für jemanden erbringen, dann geschieht dies gemäß den ASIC Class Orders und dem ASIC Instrument, die unten genannt sind.

• Goldman Sachs Asset Management, LP (GSAMLP), Goldman Sachs & Co. LLC (GSCo), gemäß ASIC Class Order 03/1100; beaufsichtigt durch die US-Wertpapier- und Börsenaufsicht (US Securities and Exchange Commission) nach US-amerikanischem Recht.
• Goldman Sachs Asset Management International (GSAMI), Goldman Sachs International (GSI), gemäß ASIC Class Order 03/1099; beaufsichtigt durch die britische Finanzaufsicht (Financial Conduct Authority); GSI wurde auch von der britischen Finanzdienstleistungsaufsicht (Prudential Regulation Authority) zugelassen und beide Unternehmen unterliegen britischem Recht.
• Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (GSAMS), gemäß ASIC Class Order 03/1102; beaufsichtigt durch die Währungsaufsicht von Singapur (Monetary Authority of Singapore) nach Singapurer Recht.
• Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited (GSAMHK), gemäß ASIC Class Order 03/1103 und Goldman Sachs (Asia) LLC (GSALLC) gemäß ASIC Instrument 04/0250; beaufsichtigt durch die Hongkonger Wertpapier- und Terminmarktaufsicht (Securities and Futures Commission of Hong Kong) nach Hongkonger Recht.
  

In diesem Dokument wird Ihnen kein Angebot zum Erwerb von Anteilen an einem Fonds oder Finanzprodukt gemacht. Sollten die Anteile oder Finanzprodukte zukünftig verfügbar werden, kann das Angebot von GSAMA gemäß Abschnitt 911A(2)(b) des Corporations Act unterbreitet werden. GSAMA besitzt eine australische Finanzdienstleistungslizenz mit der Nummer 228948. Angebote werden nur dann gemacht, wenn keine Offenlegungspflicht gemäß Teil 6D.2 des Corporations Act besteht oder kein Produktinformationsblatt gemäß Teil 7.9 des Corporations Act bereitgestellt werden muss (je nachdem, was zutrifft).
NUR ZUR WEITERGABE AN FINANZINSTITUTE, INHABER VON FINANZDIENSTLEISTUNGSLIZENZEN UND DEREN BERATER. NICHT ZUR EINSICHTNAHME DURCH PRIVATKUNDEN ODER MITGLIEDER DER ÖFFENTLICHKEIT.

Kanada: Dieses Dokument wurde in Kanada von GSAM LP zur Verfügung gestellt. GSAM LP ist als Portfoliomanager im Sinne der Wertpapiergesetze aller kanadischer Provinzen, als Commodity-Trading-Manager im Sinne der Rohstoff-Futures-Gesetze von Ontario und als Derivateberater im Sinne der Derivategesetze von Quebec registriert. GSAM LP ist nicht für die Erbringung von Anlageberatungs- oder Portfoliomanagementdiensten in Bezug auf börsennotierte Future- oder Optionskontrakte in Manitoba registriert und die Bereitstellung dieses Dokuments bedeutet nicht, dass GSAM LP in Manitoba derartige Anlageberatungs- oder Portfoliomanagementdienste anbietet.

Japan: Dieses Dokument wurde in Japan zur Verwendung durch professionelle Anleger im Sinne der Definition in Artikel 2 Paragraf (31) des Financial Instruments and Exchange Law („FIEL“) herausgegeben oder genehmigt. Jede Beschreibung von Investmentstrategien auf Organismen für gemeinsame Kapitalanlagen im Sinne von Artikel 2 Paragraf (2) Punkt 5 oder Punkt 6 des FIEL wurde nur für qualifizierte institutionelle Anleger gemäß der Definition in Artikel 10 der Cabinet Office Ordinance of Definitions nach Artikel 2 des FIEL genehmigt.