Aktive Anleihen-ETFs

Es gibt keine Gewähr, dass Ziele erreicht werden.

Diversifikation bewahrt einen Anleger nicht vor Marktpreisrisiken und bietet keine Garantie, dass ein Gewinn erzielt wird.

Das beaufsichtigte Vermögen (Assets under Supervision, AuS) umfasst neben dem verwalteten Vermögen auch sonstiges Kundenvermögen, über das Goldman Sachs keine uneingeschränkte Verfügungsgewalt besitzt.

Die im vorliegenden Dokument wiedergegebenen Konjunktur- und Marktprognosen entsprechen einer Reihe von Annahmen und Einschätzungen zum Datum dieses Dokuments und können geändert werden, ohne dass hierüber eine Mitteilung erfolgt. Diese Prognosen berücksichtigen nicht die speziellen Anlageziele und Beschränkungen, die steuerliche und finanzielle Lage oder sonstige Erfordernisse eines bestimmten Kunden. Die tatsächlichen Daten sind Veränderungen unterworfen und hier möglicherweise nicht wiedergegeben. Diese Prognosen sind in hohem Maße mit Unsicherheit behaftet, was sich möglicherweise auf die tatsächliche Wertentwicklung auswirken wird. Deshalb sollten diese Prognosen auch lediglich als repräsentativ für ein breites Spektrum möglicher Ergebnisse angesehen werden. Diese Prognosen sind geschätzt und wurden auf der Grundlage von Annahmen aufgestellt. Sie können erheblich revidiert beziehungsweise grundlegend verändert werden, wenn sich die Rahmenbedingungen in der Wirtschaft oder an den Märkten ändern. Goldman Sachs ist nicht verpflichtet, diese Prognosen zu aktualisieren oder diesbezügliche Änderungen zu veröffentlichen. Fallstudien und Beispiele dienen ausschließlich zur Veranschaulichung.

Es bestehen Risiken für das Kapital.

Neben traditionellen Faktoren können wir im Rahmen unseres Investmentprozesses auch ESG-Faktoren berücksichtigen. Die Identifizierung eines mit einem ESG-Faktor verbundenen Risikos bedeutet nicht unbedingt den Ausschluss eines bestimmten Investments, das wir anderweitig für geeignet und attraktiv bewertet halten. Unter Umständen investieren wir in einen Emittenten, ohne ESG-Faktoren oder -Aspekte in unseren Investmentprozess zu integrieren. ESG-Informationen von externen und internen Quellen basieren in vielen Fällen von Natur aus auf qualitativen und subjektiven Beurteilungen. Die Interpretation und Nutzung von ESG-Daten bergen daher eine gewisse Subjektivität und Ermessensfreiheit. Die Relevanz einzelner ESG-Faktoren für den Investmentprozess und die Gewichtung dieser Faktoren sind je nach Anlageklasse, Sektor und Strategie unterschiedlich. Ein einzelner Faktor oder Aspekt ist nie ausschlaggebend. Goldman Sachs Asset Management kann den Prozess von ESG-Beurteilungen und der Implementierung von ESG-Einschätzungen in Portfolios nach eigenem Ermessen und ohne Mitteilung ändern. Diese Änderungen können unter anderem das Format und den Inhalt solcher Analysen sowie die Tools und/oder Daten betreffen, die für diese Analysen verwendet werden. Daher ist es möglich, dass die hier dargestellten Arten von Beurteilungen nicht für jede Portfolioposition durchgeführt werden. Auch die Durchführung von ESG-Beurteilungen und die Umsetzung von ESG-Einschätzungen in Portfolios (z. B. das Format und der Inhalt solcher Analysen sowie die Tools und/oder Daten, die für solche Analysen verwendet werden) können unter den Portfoliomanagementteams variieren.

Die bisherige Wertentwicklung bietet keine Garantie im Hinblick auf zukünftige Ergebnisse, die Schwankungen unterworfen sein können. Der Wert von Kapitalanlagen und die mit diesen erzielten Erträge unterliegen Schwankungen und können zu- oder abnehmen. Es kann zu einem Verlust von Anlagekapital kommen. 

Anlagen in Anleihen unterliegen den Risiken, mit denen Schuldtitel generell verbunden sind, darunter Kredit-, Liquiditäts-, Zins- und Prolongationsrisiken sowie das Risiko einer vorzeitigen Tilgung. Die Anleihekurse bewegen sich entgegengesetzt zu den Zinssätzen. Folglich können generell steigende Zinssätze zu einem Rückgang des Anleihekurses führen. Der Wert von Wertpapieren mit variabler Verzinsung oder Zinsanpassung reagiert in der Regel weniger sensibel auf Zinsänderungen als der Wert von festverzinslichen Wertpapieren. Wertpapiere mit variabler Verzinsung oder Zinsanpassung können an Wert verlieren, wenn sich die Zinsen nicht wie erwartet entwickeln. Umgekehrt steigt der Wert von Wertpapieren mit variabler Verzinsung oder Zinsanpassung in der Regel nicht, wenn die Marktzinsen fallen. Als Kreditrisiko bezeichnet man das Risiko, dass ein Emittent seine Zins- und Tilgungszahlungen nicht leistet. Das Kreditrisiko ist bei Anlagen in Hochzinsanleihen, auch „Junk Bonds“ („Ramsch-Anleihen“) genannt, höher. Das Risiko einer vorzeitigen Tilgung ist das Risiko, dass der Emittent eines Wertpapiers die Kreditsumme schneller als ursprünglich erwartet zurückzahlt. Das Prolongationsrisiko ist das Risiko, dass der Emittent eines Wertpapiers die Kreditsumme langsamer als ursprünglich erwartet zurückzahlt. Der Wert von Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren kann bei ihrer Rücknahme oder Fälligkeit unter den Anschaffungskosten liegen.

Börsengehandelte Fonds bergen ähnliche Risiken wie Aktien. Die Anlagerenditen können schwanken und sind der Marktvolatilität unterworfen. Der Wert der Anteile eines Anlegers kann bei deren Rücknahme oder Verkauf über oder unter den Anschaffungskosten liegen. ETFs können zu Anlageergebnissen führen, die vor Kosten in der Regel mit dem Preis und der Rendite eines bestimmten Index übereinstimmen. Es gibt keine Gewähr, dass die Preis- und Renditeentwicklung des Index ganz erreicht werden kann.

Aufgrund von Wechselkursschwankungen besteht das Risiko, dass der Wert von Wertpapieren, die auf eine andere Währung lauten, fällt. Wechselkurse können in kurzer Zeit beträchtlich schwanken. Bei Anlagen in Wertpapieren von Emittenten, die in Schwellenländern ansässig oder geschäftstätig sind, können diese Risiken erhöht sein. Die Anlagetechniken, mit denen versucht wird, das Risiko von Wechselkursschwankungen zu reduzieren (Hedging), können gegebenenfalls unwirksam sein. Solche Kurssicherungsmaßnahmen bringen durch den Einsatz von Derivaten zusätzliche Risiken mit sich.

Investments in Schwellenländern können weniger liquide sein und mit einem höheren Verlustrisiko einhergehen als Anlagen in Industrieländern. Das kann unter anderem auf folgende Faktoren zurückgeführt werden: unzureichende Regulierung, volatile Wertpapiermärkte, nachteilige Wechselkurse sowie soziale, politische, militärische, regulatorische, wirtschaftliche und umweltbezogene Entwicklungen oder Naturkatastrophen.

Environmental, Social and Governance („ESG“)-Strategien, die nach Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungskriterien investieren, können Risiken eingehen oder Positionen vermeiden, die bei anderen Strategien oder breiten Marktindizes vorhanden sind. Dadurch kann sich die Wertentwicklung von ESG-Strategien von der Wertentwicklung dieser anderen Strategien oder Marktindizes unterscheiden. ESG-Strategien sind den Risiken ausgesetzt, die mit den jeweiligen Anlageklassen, in die sie investieren, verbunden sind. Zudem entwickelt sich die Nachfrage innerhalb bestimmter Märkte oder Sektoren, auf die eine ESG-Strategie ausgerichtet ist, unter Umständen nicht so wie prognostiziert oder langsamer als erwartet. Alle hier genannten ESG-Merkmale, Ansichten, Beurteilungen, Behauptungen oder ähnliches (i) basieren auf und sind beschränkt auf die Berücksichtigung spezifischer ESG-Merkmale oder -Kennzahlen im Zusammenhang mit einem Produkt, Emittenten oder einer Dienstleistung und nicht deren umfassendes ESG-Profil, und sofern nicht anders angegeben, (ii) können auf eine zeitpunktbezogene Beurteilung beschränkt sein und nicht den gesamten Lebenszyklus des Produkts, Emittenten oder der Dienstleistung berücksichtigen und (iii) können potenzielle negative ESG-Auswirkungen, die sich aus oder im Zusammenhang mit dem Produkt, Emittenten oder der Dienstleistung ergeben, unberücksichtigt lassen.

Anlagen in hochverzinslichen Wertpapieren können komplex sein und eine Vielzahl an Risiken und Vorteilen bergen. Anleihen, die unter Investment Grade eingestuft sind, oder Anleihen vergleichbarer Bonität, die kein Rating haben, (auch Ramsch- oder Schrottanleihen genannt) gelten als spekulativ und bergen ein höheres Risiko, dass der Emittent nicht in der Lage sein wird, seine Rück- oder Zinszahlungen zu leisten. Aufgrund von emittentenspezifischen Entwicklungen, Zinssensitivität, negativen Wahrnehmungen des Markts für Ramschanleihen generell, geringerer Liquidität und anderen Faktoren können die Kursschwankungen bei diesen Wertpapieren höher sein.

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When interest rates increase, fixed income securities will generally decline in value. Fluctuations in interest rates may also affect the yield and liquidity of fixed income securities.

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