Bonos Verdes, Sociales y de Impacto
Fuente: Goldman Sachs Asset Management. A 31 de diciembre de 2023
Los activos bajo supervisión incluyen activos bajo gestión y otros activos de clientes para los que Goldman Sachs no tiene discreción absoluta.
El capital está en riesgo.
Las estrategias que incorporan criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) pueden asumir riesgos o eliminar exposiciones presentes en otras estrategias o índices de referencia del mercado general, que pueden hacer que la rentabilidad difiera de la rentabilidad de estas otras estrategias o índices de referencia del mercado. Las estrategias ASG están expuestas a los riesgos asociados con las clases de activos de sus inversiones subyacentes. Además, la demanda en ciertos mercados o sectores hacia los que esté dirigida una estrategia ASG puede no alcanzar las previsiones o desarrollarse de forma más lenta de lo previsto.
Las inversiones en títulos de renta fija están sujetas a los riesgos asociados con los títulos de deuda en general, incluido el riesgo de crédito, de liquidez, de tipo de interés, de pago anticipado y de prórroga. Los precios de los bonos fluctúan inversamente con respecto a los cambios en los tipos de interés. Por lo tanto, una subida general de los tipos de interés puede dar lugar a la caída del precio del bono. El valor de los títulos con tipos de interés variables y flotantes suele ser menos sensible a los cambios en los tipos de interés que los títulos con tipos de interés fijos. Los valores con tipo variable y flotante pueden perder valor si los tipos de interés no se mueven según lo esperado. Por el contrario, los valores con tipo variable y flotante no aumentarán generalmente en valor si se produce una caída de los tipos de interés del mercado. El riesgo de crédito es el riesgo de que un emisor se halle en impago de intereses y principal. El riesgo de crédito es mayor cuando se invierte en bonos high yield, también conocidos como bonos basura. El riesgo de pago anticipado es el riesgo de que el emisor de un valor liquide el principal más rápidamente de lo previsto originalmente. El riesgo de prórroga es el riesgo de que el emisor de un valor liquide el principal más lentamente de lo previsto originalmente. Todas las inversiones en renta fija pueden tener un valor inferior a su coste original en el momento de su reembolso o vencimiento.
Los valores high yield de calificación crediticia inferior implican una mayor volatilidad de los precios y presentan mayores riesgos de crédito que los títulos de renta fija con calificaciones más altas.
Invertir en valores high yield puede ser complejo e implica diferentes riesgos y beneficios. Los títulos de renta fija sin grado de inversión y los valores sin calificación crediticia comparable (comúnmente conocidos como “bonos basura”) se consideran especulativos y están sujetos a un mayor riesgo de incapacidad del emisor para cumplir con las obligaciones de pago del principal y de los intereses. Estos valores pueden estar sujetos a una mayor volatilidad del precio debido a factores como desarrollos específicos del emisor, sensibilidad a los tipos de interés, percepciones negativas de los mercados de bonos basura en general y menor liquidez.
Cuando los tipos de interés aumentan, títulos de renta fija generalmente pierden valor. Las fluctuaciones en los tipos de interés también pueden afectar al rendimiento y la liquidez de los títulos de renta fija.
Los valores internacionales pueden ser más volátiles y menos líquidos, y están sujetos a riesgos de acontecimientos económicos o políticos adversos. Los valores internacionales están sujetos a un mayor riesgo de pérdida como resultado, entre otros, de los siguientes factores: regulación inadecuada, volatilidad en los mercados de valores, tipos de cambio adversos y acontecimientos sociales, políticos, militares, normativos, económicos o ambientales, así como catástrofes naturales.
El riesgo de fluctuaciones del tipo de cambio de divisas puede hacer que los valores denominados en dichas divisas pierdan valor. Los tipos de cambio de divisas pueden fluctuar significativamente durante periodos cortos de tiempo. Estos riesgos pueden ser más acusados para las inversiones en valores de emisores ubicados en países emergentes o vinculados económicamente a ellos. Si procede, las técnicas de inversión empleadas en el intento de reducir el riesgo de tipo de cambio (cobertura) podrían no ser efectivas. Además, la cobertura también conlleva riesgos adicionales asociados con instrumentos derivados.
El uso que hace la estrategia de los derivados (incluyendo opciones, contratos a plazo, swaps, opciones sobre swaps, valores estructurados y otros instrumentos derivados) puede dar lugar a pérdidas. Estos instrumentos, que pueden suponer riesgos adicionales y mayores que los asociados con la inversión directa en valores,
divisas u otros instrumentos, pueden ser menos líquidos, volátiles, difíciles de valorar y apalancados de modo que pequeños cambios en el valor de los instrumentos subyacentes pueden producir pérdidas desproporcionadas.
Los valores municipales están sujetos al riesgo de crédito, al riesgo de impago y al riesgo de tipo de interés y pueden ser más sensibles a acontecimientos económicos, comerciales, políticos, medioambientales u otros acontecimientos adversos si invierte una parte sustancial de sus activos en bonos de proyectos similares o en tipos particulares de valores municipales. Si bien los intereses devengados sobre los valores municipales no suelen estar sujetos a impuestos federales, cualquier interés devengado sobre los valores municipales imponibles es totalmente tributable a nivel federal y puede estar sujeto a impuestos a nivel estatal.
Podrán utilizarse opciones con fines de inversión o cobertura, pero también conllevan riesgos relacionados con la liquidez y las condiciones del mercado y crédito, que pueden aumentar la volatilidad. El valor de las posiciones de una estrategia en opciones puede fluctuar en respuesta a los cambios en el valor del activo subyacente. La venta de opciones de compra puede limitar la rentabilidad en un mercado al alza. Las opciones no son adecuadas para todos los inversores. Pueden existir riesgos adicionales que actualmente no se prevean o no se tengan en consideración.
Los fondos de inversión mobiliaria están sujetos a varios riesgos, según se describe en su totalidad en el folleto de cada Fondo. No puede haber garantía de que los Fondos vayan a lograr sus objetivos de inversión. Los Fondos pueden estar sujetos al riesgo de estilo, que es el riesgo de que el estilo de inversión particular del Fondo (es decir, crecimiento o valor) pueda perder el favor del mercado durante varios periodos.
El folleto del Fondo contiene información completa sobre los riesgos de invertir en el Fondo.
El proceso de gestión del riesgo de la cartera incluye un esfuerzo de monitorización y gestión del riesgo, pero ello no implica que el riesgo sea bajo.
Información general importante
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Este material es una comunicación de marketing publicada por Goldman Sachs Asset Management B.V. (“GSAM B.V.”) y destinada únicamente a inversores profesionales de acuerdo a la MiFID. Consulte la documentación del fondo antes de tomar una decisión de inversión definitiva. El folleto, el Documento de Datos Fundamentales (Key Information Document, KID) o el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (Key Investor Information Document, KIID) del Reino Unido (según corresponda), la información sobre aspectos relacionados con la sostenibilidad del fondo (como la clasificación SFDR) y otros documentos relativos al fondo exigidos por ley (que contienen información sobre el fondo, los costes y los riesgos implicados) están disponibles en www.gsam.com/responsible-investing (sección Documentos) en los idiomas pertinentes de los países en los que el fondo está registrado o notificado con fines de comercialización. Puede consultarse información sobre los derechos de los inversores y los recursos colectivos en www.gsam.com/responsible-investing (sección Políticas y gobernanza).
Los documentos con información más detallada sobre el fondo o fondos, incluidos los estatutos de constitución, el folleto informativo, el suplemento, el Documento de datos fundamentales (Key Information Document, KID) o el Documento de datos fundamentales para el inversor (Key Investor Information Document, KIID) del Reino Unido (según corresponda), el informe anual/semestral (según corresponda) y un resumen de sus derechos como inversor, están disponibles de forma gratuita en inglés y, según se exija, en su idioma local navegando a la página de destino de su idioma local a través de www.gsam.com/responsible-investing. También se los puede solicitar a los agentes de pago e información del fondo. Si GSAM B.V., la sociedad gestora, decidiera interrumpir la comercialización de los fondos en cualquier país del EEE en el que estén registrados para la venta, lo hará de acuerdo con las normas de UCITS pertinentes. Puede consultarse información sobre los derechos de los inversores y los recursos colectivos en www.gsam.com/responsible-investing (sección Políticas y gobernanza).
Documentación de la oferta
El presente material se le proporciona únicamente a efectos informativos porque usted lo ha solicitado, y no constituye ninguna incitación a invertir en jurisdicciones donde tal incitación sea ilegal, ni está destinado a personas a quienes sea ilegal realizar tal incitación. Este material solamente contiene información seleccionada sobre el fondo, y no constituye ninguna oferta de compra de acciones de este. Se recomienda a los inversores potenciales que, antes de realizar cualquier inversión, lea detenidamente el Documento de Datos Fundamentales (Key Information Document, KID) o el Documento de Datos Fundamentales para el inversor (Key Investor Information Document, KIID) del Reino Unido (según corresponda) y la documentación de oferta, en la que se incluye, entre otros, el folleto informativo del fondo, donde se especifican todos los riesgos aplicables a una inversión en este.
Distribución de acciones
Las acciones del fondo podrían no estar registradas para su distribución al público en ciertas jurisdicciones (como, por ejemplo, en cualquier país latinoamericano, africano o asiático). Por lo tanto, las acciones del fondo no deberán comercializarse ni ofrecerse a residentes de tales jurisdicciones, a no ser que dicha actividad se realice de acuerdo con exenciones aplicables para la colocación privada de instituciones de inversión colectiva y con otras normas y regulaciones aplicables.
Asesoramiento de inversiones y pérdidas potenciales
En general, los asesores financieros recomiendan diversificar las carteras de inversión. El fondo descrito en el presente documento no representa por sí mismo una inversión diversificada. El presente material no debe interpretarse ni como asesoramiento fiscal ni de inversión. Los inversores potenciales deberán consultar con su asesor financiero y su asesor fiscal antes de invertir, a fin de determinar la idoneidad de una inversión en el fondo. Un inversor solamente debería invertir en el fondo si cuenta con suficientes recursos financieros como para soportar la pérdida completa de su inversión.
Swing pricing (ajuste por dilución)
Tenga en cuenta que el fondo aplica una política de ajuste por dilución de su valor liquidativo. El inversor debe ser consciente de que, ocasionalmente, esta metodología podría hacer que el rendimiento del fondo se desvíe del de su índice de referencia por el solo efecto del ajuste por dilución, independientemente de la evolución del precio de los instrumentos subyacentes.
este material es una promoción financiera distribuida por Goldman Sachs Bank Europe SE, incluido a través de sus sucursales autorizadas (“GSBE”). GSBE es una entidad de crédito constituida en Alemania y, dentro del Mecanismo Único de Supervisión establecido entre los Estados miembros de la Unión Europea cuya divisa oficial es el euro, sujeta a supervisión prudencial directa por parte del Banco Central Europeo y en otros aspectos está supervisada por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera Alemana (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufischt, BaFin) y el Deutsche Bundesbank.
Reino Unido: En el Reino Unido, el presente material constituye una promoción financiera y ha sido aprobado por Goldman Sachs Asset Management International, entidad autorizada y regulada en el Reino Unido por la Financial Conduct Authority (FCA, el regulador financiero británico).
Espacio Económico Europeo (EEE): Goldman Sachs Asset Management B.V. difunde esta comunicación de marketing, inclusive a través de sus sucursales (“GSAM BV”). GSAM BV está autorizada y regulada por la Autoridad Neerlandesa para los Mercados Financieros (Autoriteit Financiële Markten, Vijzelgracht 50, 1017 HS Amsterdam, Países Bajos) como gestor de fondos de inversión alternativos (alternative investment fund manager, AIFM), así como gestor de organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (collective investment in transferable securities, UCITS). En virtud de su licencia como AIFM, el Gestor está autorizado a prestar los servicios de inversión de (i) recepción y transmisión de órdenes en instrumentos financieros; (ii) gestión de carteras; y (iii) asesoramiento de inversiones. En virtud de su licencia como gestor de UCITS, el Gestor está autorizado a prestar los servicios de inversión de (i) gestión de carteras; y (ii) asesoramiento de inversiones. Puede consultarse información sobre los derechos de los inversores y los recursos colectivos en www.gsam.com/responsible-investing (sección Políticas y gobernanza). El capital está en riesgo. Cualquier reclamación que surja o esté relacionada con los términos y condiciones de esta cláusula de exención de responsabilidad se rige por la legislación neerlandesa. En Dinamarca y Suecia, este material es una promoción financiera distribuida por Goldman Sachs Bank Europe SE, incluido a través de sus sucursales autorizadas (“GSBE”). GSBE es una entidad de crédito constituida en Alemania y, dentro del Mecanismo Único de Supervisión establecido entre los Estados miembros de la Unión Europea cuya divisa oficial es el euro, sujeta a supervisión prudencial directa por parte del Banco Central Europeo y en otros aspectos está supervisada por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera Alemana (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufischt, BaFin) y el Deutsche Bundesbank.
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Se puede obtener una copia gratuita del folleto, del Documento de datos fundamentales (Key Information Document, KID) o el Documento de datos fundamentales para el Inversor (Key Investor Information Document, KIID) del Reino Unido (según corresponda), los estatutos y los informes anuales y semestrales del fondo a través del representante en Suiza. Respecto a las acciones ofrecidas o publicitadas a inversores cualificados en Suiza, el lugar de actuación se encuentra en el domicilio social del representante en Suiza. El lugar de jurisdicción se encuentra en el domicilio social del representante o en el domicilio social o lugar de residencia del inversor.
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Sudáfrica: Goldman Sachs Asset Management International está autorizado como proveedor de servicios financieros por la Junta de Servicios Financieros (Financial Services Board) de Sudáfrica.
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Esta información analiza la actividad del mercado en general, las tendencias por sectores o industrias u otras circunstancias de amplio alcance, ya sean políticas, económicas o del mercado, y no debería interpretarse como análisis ni como asesoramiento de inversión. El presente material ha sido elaborado por Goldman Sachs Asset Management, pero no constituye un análisis financiero ni es un producto de Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Tampoco se ha elaborado de acuerdo con las disposiciones legales aplicables diseñadas para fomentar la independencia del análisis financiero ni está sujeto a prohibición alguna de comercialización en bolsa tras la distribución de tal análisis. Los pareceres y opiniones aquí expresados podrían diferir de los expresados por Goldman Sachs Global Investment Research y otros departamentos o divisiones de Goldman Sachs y de sus filiales. Se recomienda a todos los inversores que consulten cualquier operación de compra o venta de valores con su asesor financiero. Esta información puede estar desactualizada y Goldman Sachs Asset Management no tiene obligación de proporcionar actualizaciones ni cambios.
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