Market Know-How 4Q 2024: Punto de inflexión
Punto de inflexión
En 2024, en torno a 4000 millones de personas acudieron a las urnas, en lo que fue la mayor expresión de preferencia política de la historia. Los temas dominantes de este enorme electorado global han sido dispares hasta la fecha: la extrema derecha ha logrado varias victorias en Europa, mientras que en Corea del Sur y Taiwán, los partidos de centro-izquierda han asumido el control de sus respectivos órganos legislativos. Lo que sí parece consistente en todos los electorados es el sentimiento antioficialista.
En las elecciones presidenciales de EE. UU. del 5 de noviembre se enfrentarán las diversas plataformas de dos partidos ideológicamente muy distintos. Y es que las diferencias legislativas entre los escenarios opuestos de barrido republicano o demócrata son considerables. Además, cada candidato presidencial también podría poner énfasis en prioridades muy diferentes a través de acciones ejecutivas. Ambos partidos se enfrentan a inflación, aranceles y déficits, y en torno a la mitad de la nación quedará insatisfecha con el resultado de las elecciones.
Desde una perspectiva de inversión, estos momentos políticos suelen servir como puntos de inflexión para optimizar el diseño de una cartera, debido a potenciales medidas legislativas y regulatorias, como por ejemplo cambios en los regímenes tributarios. Pese a las oportunidades que ofrecen para realizar ajustes de cartera, sin embargo, no vemos las elecciones como momentos para entrar o salir completamente del mercado, ya que la parálisis legislativa impide cambios drásticos e inmediatos. En nuestra opinión, el crecimiento económico, los beneficios y el tiempo tienden a imponerse a los políticos.
En esta edición de nuestro Market Know-How evaluamos la intersección entre mercados y política, destacando medidas potenciales que pueden tomar los inversores para intentar eludir las diferencias entre los candidatos, como por ejemplo:
- Sacar partido a un mundo fracturado aprovechando el mayor proteccionismo industrial y la reconfiguración de las cadenas
de suministro. - Acumular exposición a acciones de menor capitalización, como
los posibles beneficiarios de una política comercial concentrada
en EE. UU. - Navegar activamente el entorno de renta fija dada la inexorable trayectoria fiscal de ambos partidos.
Fuente: Goldman Sachs Asset Management, a 23 de septiembre de 2024.