Adopter une stratégie de portefeuille d’investissement guidé par les flux de trésorerie (CDI)
Un régime de retraite entièrement capitalisé visant à réduire le risque dans son portefeuille.
Réduire le risque du portefeuille en adaptant sa stratégie d’investissement et en mettant l’accent à plus long terme sur un rachat.
- Réduire les risques pour garantir une solide position de financement.
- Faire évoluer la stratégie d’investissement du régime vers une approche guidée par les flux de trésorerie.
- Positionner le régime pour un rachat d’ici 10 ans.
Nous avons proposé un portefeuille exploitant une stratégie CDI sur mesure avec trois éléments d’investissement mixtes : CDI, investissement guidé par le passif (LDI) et croissance. Le succès de cette stratégie dépendait des variables du régime, de la diversification du portefeuille et de ses allocations flexibles et réactives aux événements imprévus (y compris les sorties de capitaux).
De nombreux régimes ont bénéficié d’un pic de financement en 2023, augmentant ainsi le nombre d’intéressés par le rachat parmi les régimes de retraite. Ils commencent à réévaluer le fonctionnement sur une base d’autosuffisance jusqu’à ce qu’ils aient la possibilité de gérer le transfert des risques. Nous avons conseillé à notre client de se tourner vers le CDI jusqu’à ce qu’il puisse atteindre son objectif final – une stratégie conçue pour générer des flux de trésorerie qui répondent aux paiements finaux de manière autosuffisante.
Comme notre client a accepté d’adopter une approche CDI autosuffisante, les mesures et les indicateurs de performance clés (KPI) par rapport auxquels le mandat est examiné ont été élargis. En plus de notre transparence habituelle dans la répartition des performances entre l’allocation d’actifs stratégique (AAS), l’alpha du gérant et le dynamisme, il est nécessaire de disposer de mesures spécifiques aux flux de trésorerie, notamment la qualité du crédit et la migration, les revenus attendus par rapport aux revenus réalisés et le positionnement par rapport aux directives.
Nous continuons à soutenir nos clients et à fournir des mises à jour régulières et des informations pertinentes sur une base continue. En fonction des objectifs du régime et des conditions du marché, le mandat a la flexibilité de s’étendre au fil du temps et de couvrir, de manière opportuniste, une plus grande proportion des prestations futures versées.
Les études de cas citées représentent des exemples de la façon dont nous avons établi des partenariats avec différents clients institutionnels sur une vaste gamme de services et d’offres. Les expériences décrites dans les études de cas peuvent ne pas être représentatives de l’expérience d’autres clients. Les études de cas n’ont pas été sélectionnées en fonction de la performance du portefeuille et ne sont pas représentatives de la performance ou du succès futurs. Elles ne constituent pas un témoignage sur les services de conseil de Goldman Sachs Asset Management.
