Macroéconomie

Market Know-How 4Q 2024: Point d’inflexion

21 novembre 2024 | 1 minute(s) de lecture
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Point d’inflexion

Fin 2024, environ 4 milliards de personnes se seront rendues aux urnes, ce qui constitue la plus importante expression d’opinions politiques de l’histoire de l’humanité. Jusqu’ici, les thèmes dominants revendiqués par ce gigantesque électorat mondial ont été mitigés, avec plusieurs victoires de l’extrême droite en Europe, tandis qu’en Corée du Sud et à Taïwan, des partis de centre gauche ont pris le contrôle de leurs corps législatifs respectifs. Ce qui revient presque systématiquement parmi la multitude d’électeurs, c’est l’opposition au pouvoir en place.

Les élections présidentielles américaines du 5 novembre vont opposer les programmes disparates de deux partis idéologiquement distincts. Les différences législatives entre un raz-de-marée républicain ou démocrate sont flagrantes. Chaque candidat à la présidence peut également mettre l’accent sur des priorités très différentes par le biais des mesures prises par l’exécutif. Les deux partis devront tous deux faire face à l’inflation, aux droits de douane, aux déficits et au mécontentement d’environ la moitié de la population américaine après les résultats de l’élection.

Du point de vue de l’investissement, ces temps forts politiques servent souvent de points d’inflexion pour optimiser la construction des portefeuilles en raison des potentielles mesures législatives et réglementaires, telle que la modification des régimes fiscaux. Il est important de noter que si les élections peuvent être l’occasion d’ajuster le positionnement des portefeuilles, nous ne les considérons pas comme des évènements propices à investir ou désinvestir lourdement sur le marché, car les blocages législatifs empêchent tout changement radical et immédiat. Selon nous, la croissance économique, les bénéfices et le temps ont tendance à éclipser les responsables politiques.

Dans cette édition de Market Know-How, nous évaluons la convergence entre les marchés et la politique, en notant les actions potentielles que les investisseurs peuvent entreprendre et qui peuvent transcender les différences entre les candidats :

  • Tirer parti d’un monde fracturé en profitant du renforcement du protectionnisme industriel et de la reconfiguration de la chaîne d’approvisionnement.
  • Développer l’exposition aux actions des petites capitalisations, qui sont les probables bénéficiaires à l'échelle nationale d’une politique commerciale centrée sur les États-Unis.
  • S’adapter activement à l’univers obligataire compte tenu de la trajectoire budgétaire inflexible des deux partis.

 

Source : Goldman Sachs Asset Management. Au 23 septembre 2024. 

Market Know-How 4Q 2024: Point d’inflexion
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