Aandelenbeleggingen zijn onderhevig aan marktrisico, wat betekent dat de waarde van de effecten waarin wordt belegd, kan stijgen of dalen als reactie op de vooruitzichten van individuele bedrijven, bepaalde sectoren en/of algemene economische omstandigheden. Verschillende beleggingsstijlen (zoals 'groei' en 'waarde') zijn soms wel en dan weer niet in trek bij beleggers en de strategie kan van tijd tot tijd minder goed presteren dan andere strategieën die in vergelijkbare beleggingsvormen beleggen. De marktkapitalisatie van een bedrijf kan ook grotere risico's met zich meebrengen (bijvoorbeeld "small-" of "midcap-"bedrijven) dan die welke verbonden zijn aan grotere, meer gevestigde bedrijven, en kan onderhevig zijn aan meer abrupte of grillige koersschommelingen, naast een lagere liquiditeit.

Beleggen in private credit en private equity is niet voor elke belegger weggelegd. Alvorens daarin te beleggen, dienen beleggers de potentiële risico's, lasten en kosten van private equity zorgvuldig af te wegen en te beoordelen. Dergelijke beleggingen zijn speculatief van aard, uiterst illiquide, brengen hoge risico's met zich mee, brengen hoge kosten in rekening die het rendement kunnen verlagen, en het risico bestaat dat de inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat. Ze zijn daarom uitsluitend weggelegd voor ervaren en goed onderlegde beleggers die beleggen op de lange termijn en die bereid en in staat zijn dergelijke risico's te aanvaarden.

Beleggingen in private equity en private credit zijn speculatief, uiterst illiquide, dragen hoge risico's met zich mee, rekenen hoge vergoedingen en kosten aan die het rendement kunnen verlagen, en lopen het risico dat de inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat. Ze zijn daarom uitsluitend weggelegd voor ervaren en goed onderlegde beleggers die beleggen op de lange termijn en die bereid en in staat zijn dergelijke risico's te aanvaarden.

Bij alternatieve strategieën wordt vaak gebruikgemaakt van vreemd vermogen ("leverage") en andere beleggingspraktijken die speculatief van aard zijn en een verhoogd risico inhouden. Dergelijke praktijken kunnen de volatiliteit van de prestaties en het risico van beleggingsverlies verhogen, met inbegrip van het volledige bedrag van de inleg. Het beheerderrisico omvat de risico’s die bestaan binnen de organisatie, het beleggingsproces of ondersteunende systemen en de infrastructuur van een beheerder. Er kan daarnaast sprake zijn van risico’s op fondsniveau die voortvloeien uit de manier waarop een beheerder het fonds samenstelt en beheert. Beleggen in obligaties en vastrentende beleggingen omvat een renterisico. Wanneer de rente stijgt, dalen doorgaans de obligatiekoersen. Hefboomwerking, het gebruikmaken van vreemd vermogen, vergroot de gevoeligheid van een fonds voor marktbewegingen. Fondsen die gebruikmaken van vreemd vermogen zullen waarschijnlijk "volatieler" zijn dan andere fondsen die daar geen gebruik van maken. Dit betekent dat als de beleggingen die een fonds koopt in marktwaarde dalen, de waarde van de aandelen van het fonds nog meer zal dalen. Alternatieve strategieën maken vaak gebruik van over-the-counter derivaten (OTC) en zijn daarom onderhevig aan het risico dat tegenpartijen hun verplichtingen onder dergelijke contracten niet na zullen komen. Alternatieve strategieën kunnen beleggingen doen die illiquide zijn of die minder liquide kunnen worden als reactie op marktontwikkelingen. Het kan gebeuren dat een fonds niet in staat zal zijn bepaalde van zijn niet-liquide beleggingen te verkopen zonder een aanzienlijke prijsdaling, als dit überhaupt al mogelijk is. Het risico bestaat dat de waarden die door alternatieve strategieën worden gebruikt om de koers van beleggingen vast te stellen verschillen van de waarden die door andere beleggers worden gebruikt voor het vaststellen van de koers van dezelfde beleggingen. Het bovenstaande is geen volledige opsomming van alle mogelijke risico's. Er kunnen extra risico's zijn waarmee rekening moet worden gehouden voor beleggingsbeslissingen worden genomen.

Hedgefondsen en andere particuliere beleggingsfondsen (gezamenlijk: 'alternatieve beleggingen') zijn minder gereguleerd dan andere soorten gebundelde ('pooled') beleggingsinstrumenten, zoals beleggingsfondsen.  Alternatieve beleggingen kunnen hoge vergoedingen in rekening brengen, waaronder 'incentive fees' die gebaseerd zijn op een percentage van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde winst; het nettorendement kan voor een belegger aanzienlijk verschillen van het daadwerkelijke rendement.  Dergelijke vergoedingen kunnen alle of een belangrijk deel van de handelswinsten van alternatieve beleggingen afromen. Er bestaat voor alternatieve beleggingen geen verplichting om periodiek informatie over de prijsstelling of waardering te verschaffen.  Beleggers beschikken gewoonlijk over beperkte rechten met betrekking tot hun beleggingen, zoals beperkte stemrechten en beperkte deelname aan het beheer van dergelijke alternatieve beleggingen.

Alternatieve beleggingen maken vaak gebruik van hefboomfinanciering en andere beleggingspraktijken, die uiterst speculatief van aard zijn en een hoge mate van risico met zich meebrengen. Dergelijke praktijken kunnen de volatiliteit van de resultaten en het risico van verlies van de belegging vergroten, waaronder het verlies van het volledige bedrag van de inleg. Er kan sprake zijn van strijdige belangen tussen de alternatieve belegging en de aanbieders daarvan, met inbegrip van Goldman Sachs en aan haar gelieerde partijen.  Participaties in alternatieve beleggingen kunnen daarnaast in hoge mate illiquide zijn en zijn over het algemeen niet overdraagbaar zonder de toestemming van de sponsor. Bovendien wordt de overdracht beperkt door de toepasselijke effecten- en belastingwetgeving.

Strijdige belangen
Er kan sprake zijn van strijdige belangen tussen de alternatieve belegging en de aanbieders daarvan, met inbegrip van Goldman Sachs en aan haar gelieerde partijen. Deze activiteiten en belangen omvatten potentieel meervoudige belangen op het gebied van advies, transactie en andere belangen in effecten en instrumenten, die mogelijk gekocht of verkocht worden door de Alternatieve Belegging.  Beleggers dienen zich hiervan bewust te zijn. Meer informatie over deze belangenconflicten staat vermeld in de aanbiedingsdocumentatie voor de alternative belegging.

Het in dit document opgenomen materiaal is uitsluitend bedoeld ter informatie. Het vormt geen aanbod tot verkoop of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot aankoop van effecten met betrekking tot de producten waarnaar hierin wordt verwezen, ondanks het feit dat dergelijke effecten momenteel aan anderen kunnen worden aangeboden. Een dergelijk aanbod wordt uitsluitend gedaan overeenkomstig de voorwaarden die zijn opgenomen in de aanbiedingsdocumenten met betrekking tot een dergelijk Fonds. Beleggers wordt dringend aangeraden de aanbiedingsdocumenten aandachtig door te lezen alvorens een beleggingsbeslissing te nemen.

Geen enkel persoon is gemachtigd om enige informatie te verstrekken of om enige verklaring of garantie te geven, een uitspraak te doen, of een waarborg te geven die niet in de aanbiedingsdocumenten is opgenomen.

Diversificatie beschermt een belegger niet tegen marktrisico en biedt geen garantie op winst.

Verwijzingen naar indices, benchmarks en andere maatstaven voor relatieve marktprestaties over een bepaalde periode zijn uitsluitend ter informatie en impliceren niet dat de portefeuille een vergelijkbaar resultaat zal boeken. De samenstelling van de index geeft niet noodzakelijkerwijs de manier weer waarop de portefeuille is opgebouwd. Hoewel een adviseur ernaar streeft een portefeuille samen te stellen met gepaste risico- en rendementskenmerken, kunnen de karakteristieken van de portefeuille afwijken van die van de benchmark.

DIT DOCUMENT VORMT GEEN AANBOD OF UITNODIGING IN ENIG RECHTSGEBIED WAARIN OF AAN ENIG PERSOON AAN WIE DIT NIET TOEGESTAAN OF ONRECHTMATIG ZOU ZIJN.

Alvorens te beleggen dienen beleggers zich te vergewissen van alle toepasselijke wettelijke en belasting- en valutavoorschriften in de landen waarvan zij ingezetenen zijn of waar zij hun woon- of verblijfplaats hebben.

Dit document wordt uitsluitend verstrekt voor informatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of als een aanbod of uitnodiging om effecten te kopen of te verkopen. Dit document is niet bedoeld als algemene beleggingsgids of om te worden gebruikt als bron van specifiek beleggingsadvies en bevat geen impliciete of uitdrukkelijke aanbevelingen betreffende de manier waarop een klantenaccount moet of zou moeten worden beheerd, aangezien de beleggingsstrategie afhangt van de beleggingsdoelstellingen van de klant.

Indexbenchmarks

Indices worden niet beheerd. De cijfers voor de index weerspiegelen de herbelegging van alle inkomsten of dividenden, indien van toepassing, maar houden geen rekening met de aftrek van kosten of uitgaven die het rendement zouden verminderen. Beleggers kunnen niet rechtstreeks in indices beleggen.

De indices waarnaar hierin wordt verwezen, zijn gekozen omdat ze bekend zijn, makkelijk herkenbaar voor beleggers en de indices weergeven waarvan de beleggingsbeheerder meent, deels gebaseerd op de ervaring binnen de branche, dat deze een gepaste benchmark bieden waarmee de belegging of de bredere markt die in dit document wordt omschreven, beoordeeld kan worden.

In het verleden behaalde prestaties bieden geen garantie voor toekomstige resultaten, die kunnen variëren. De waarde van beleggingen en het inkomen uit beleggingen zullen schommelen en kunnen zowel dalen als stijgen. De mogelijkheid bestaat dat de gehele inleg verloren gaat. 

In deze publicatie worden algemene marktactiviteiten, trends in de sector of bedrijfstak en andere algemene economische, markt- of politieke omstandigheden besproken; deze mag niet worden beschouwd als onderzoek of beleggingsadvies. Dit document is opgesteld door Goldman Sachs Asset Management en betreft geen onderzoek noch een product van Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Het is niet opgesteld in overeenstemming met de toepasselijke wettelijke bepalingen die bedoeld zijn om de onafhankelijkheid van financiële analyses te bevorderen en er geldt geen handelsverbod na de verspreiding van financieel onderzoek. De in deze publicatie opgenomen visies en meningen kunnen afwijken van de visies en meningen van Goldman Sachs Global Investment Research of andere afdelingen of divisies van Goldman Sachs en aan hen gelieerde ondernemingen. Beleggers wordt aangeraden hun financiële adviseurs te raadplegen voordat ze effecten kopen of verkopen. Deze informatie is mogelijk niet langer actueel; Goldman Sachs Asset Management is niet verplicht om updates of wijzigingen te verstrekken.

In de risicobeheersingsprocedure van de portefeuille wordt gepoogd de risico's op te volgen en te beperken, maar dat impliceert niet dat het een product met weinig risico betreft.

Goldman Sachs Asset Management heeft geen volledige due diligence uitgevoerd op sommige van de fondsen die op deze pagina worden beschreven. Deze informatie mag niet worden beschouwd als een actuele aanbeveling, onderzoek of beleggingsadvies. Hoewel bepaalde informatie is verkregen uit betrouwbaar geachte bronnen, staan wij niet in voor de juistheid, volledigheid of billijkheid ervan. Wij gaan ervan uit dat alle uit openbare bronnen afkomstige informatie juist en volledig is en hebben deze zonder onafhankelijke verificatie overgenomen.

De in deze publicatie weergegeven visies en meningen zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en vormen geen aanbeveling van Goldman Sachs Asset Management om aandelen te kopen, te verkopen of aan te houden. De visies en meningen zijn actueel per de datum van deze publicatie en zijn aan veranderingen onderhevig. Ze mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies.

Er is geen garantie dat de doelstellingen zullen worden gehaald.

Verwijzingen naar een specifiek bedrijf of aandeel houden geen aanbeveling in de aandelen daarvan te kopen, verkopen of aan te houden of om rechtstreeks in het bedrijf te beleggen. Er mag niet van worden uitgegaan dat toekomstige beleggingsbeslissingen winstgevend zullen zijn of dezelfde prestaties zullen behalen als de in dit document besproken beleggingen.

Kapitaal loopt risico.

Dit document wordt uitsluitend verstrekt voor educatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of als een aanbod of uitnodiging om effecten te kopen of te verkopen.

This material is for informational purposes only. It has not been, and will not be, registered with or reviewed or approved by your local regulator. This material does not constitute an offer or solicitation in any jurisdiction. If you do not understand the contents of these materials, you should consult an authorised financial adviser.

Verenigd Koninkrijk: In het Verenigd Koninkrijk is dit materiaal een financiële promotie en is het goedgekeurd door Goldman Sachs Asset Management International, dat in het Verenigd Koninkrijk is erkend en gereguleerd door de Financial Conduct Authority.

Europese Economische Ruimte (EER): Dit marketingbericht wordt verspreid door Goldman Sachs Asset Management B.V., onder meer via hun vestigingen (“GSAM BV”). GSAM BV is erkend en gereguleerd door de Autoriteit Financiële Markten (Vijzelgracht 50, 1017 HS Amsterdam, Nederland) als beheerder van alternatieve beleggingsinstellingen (“abi-beheerder”) en als beheerder van instellingen voor collectieve belegging in effecten (“icbe”). Op grond van haar vergunning als abi-beheerder is de Beheerder bevoegd om de volgende beleggingsdiensten te verlenen: (i) het aanvaarden en doorgeven van orders in financiële instrumenten; (ii) portefeuillebeheer; en (iii) beleggingsadvies. Op grond van haar vergunning als beheerder van icbe's is de Beheerder bevoegd om de volgende beleggingsdiensten te verlenen: (i) portefeuillebeheer; en (ii) beleggingsadvies.

Informatie over de rechten van beleggers en collectieve verhaalmechanismen is beschikbaar op am.gs.com/policies-and-governance. Kapitaal loopt risico. Alle vorderingen die voortvloeien uit of verband houden met de voorwaarden van deze disclaimer worden geregeld door Nederlands recht. 

Zwitserland: Dit document wordt aan u verstrekt door Goldman Sachs Asset Management Schweiz Gmbh. Alle toekomstige contractuele relaties worden aangegaan met buiten Zwitserland gevestigde vestigingen van Goldman Sachs Asset Management Schweiz Gmbh. Beleggers worden erop gewezen dat buitenlandse (niet-Zwitserse) wet- en regelgeving ten aanzien van functionele geheimhoudingsplicht en gegevensbescherming mogelijk niet hetzelfde beschermingsniveau biedt als de Zwitserse wetgeving.

Frankrijk: ALLEEN VOOR PROFESSIONEEL GEBRUIK (IN DE ZIN VAN DE MIFID-RICHTLIJN) - NIET BESTEMD VOOR OPENBARE VERSPREIDING. DIT DOCUMENT WORDT UITSLUITEND VERSTREKT TER INFORMATIE, ZODAT DE ONTVANGER DE FINANCIËLE KENMERKEN VAN DE BETROKKEN FINANCIËLE INSTRUMENTEN KAN BEOORDELEN, ZOALS BEDOELD IN ARTIKEL L. 533-13-1, I, 2° VAN HET FRANSE MONETAIRE EN FINANCIËLE WETBOEK, EN VORMT GEEN EN KAN NIET WORDEN GEBRUIKT ALS MARKETINGMATERIAAL VOOR BELEGGERS OF POTENTIËLE BELEGGERS IN FRANKRIJK.