Multi-assetoplossingen

Beleggingen in aandelen zijn blootgesteld aan marktrisico. Dit betekent dat de waarde van de effecten waarin wordt belegd kan stijgen of dalen in reactie op de vooruitzichten van individuele bedrijven, specifieke sectoren en/of de economische omstandigheden in zijn algemeen. Verschillende beleggingsstijlen (zoals 'groei' en 'waarde') zijn soms wel en dan weer niet in trek bij beleggers en de strategie kan van tijd tot tijd minder goed presteren dan andere strategieën die in vergelijkbare activaklassen beleggen. Daarnaast kan de marktkapitalisatie van een bedrijf grotere risico’s met zich meebrengen (bijvoorbeeld "small" of "mid" caps) dan waaraan grotere, meer gevestigde bedrijven blootgesteld zijn. Een belegging in een dergelijk bedrijf kan daardoor onderhevig zijn aan meer abrupte of grilliger koersbewegingen en ook minder liquide zijn.

Beleggingen in vastrentende waarden zijn onderhevig aan de risico’s die zijn verbonden aan obligaties in het algemeen, zoals krediet-, liquiditeits-, rente-, vervroegde aflossings- en verlengingsrisico. Obligatiekoersen fluctueren omgekeerd evenredig aan veranderingen in de rente. Een algemene stijging van de rente kan derhalve leiden tot een daling van de koers van de obligatie.  De koers van effecten met variabele en vlottende rente is over het algemeen minder gevoelig voor rentewijzigingen dan die van vastrentende effecten. De waarde van effecten met variabele en vlottende rente kan dalen als de rente zich niet ontwikkelt zoals verwacht. Omgekeerd zullen effecten met variabele en vlottende rente over het algemeen niet in waarde stijgen als de marktrente daalt. Kredietrisico is het risico dat een emittent niet kan voldoen aan zijn rente- en aflossingsverplichtingen. Het kredietrisico is hoger bij beleggingen in hoogrentende obligaties, ook wel junk bonds genoemd. Vervroegd-aflossingsrisico is het risico dat de emittent van een effect de hoofdsom sneller aflost dan oorspronkelijk voorzien. Verlengingsrisico is het risico dat de emittent van een effect de hoofdsom langzamer aflost dan oorspronkelijk voorzien. Vastrentende beleggingen kunnen bij aflossing of aan het eind van de looptijd minder waard zijn dan het oorspronkelijke bedrag.

Beleggingsfondsen zijn onderhevig aan verschillende risico’s, zoals volledig beschreven in het prospectus van elk Fonds. Er is geen garantie dat de beleggingsdoelstelling van het Fonds behaald zal worden. De fondsen kunnen onderhevig zijn aan stijlrisico’s. Dit is het risico dat de specifieke beleggingsstijl van het fonds (bijvoorbeeld "groei" of "waarde") in bepaalde periodes uit de gratie kan zijn op de markt.

Het toepassen van derivaten door de strategie (zoals opties, termijncontracten, swaps, opties op swaps, gestructureerde effecten en andere derivaten) kan leiden tot verlies. Aan deze instrumenten kunnen extra risico’s verbonden zijn die groter kunnen zijn dan die van directe beleggingen in effecten, valuta’s of andere instrumenten. Ze zijn mogelijk minder liquide, volatiel, moeilijk te waarderen en hebben een hoge schuldgraad, zodat kleine veranderingen in de waarde van de onderliggende instrumenten tot onevenredige verliezen kunnen leiden.

Beleggingen in opkomende markten kunnen minder liquide zijn en onderhevig aan een groter risico dan beleggingen in ontwikkelde markten. Dit wordt onder andere veroorzaakt door ontoereikende regelgeving, volatiele effectenmarkten, ongunstige wisselkoersen en sociale, politieke, militaire, regelgevende of economische omstandigheden, milieuontwikkelingen, of natuurrampen.

High yield-effecten met een lagere rating brengen een grotere koersvolatiliteit en grotere kredietrisico’s met zich mee dan vastrentende effecten met een hogere rating.

Beleggen in high yield-effecten kan complex zijn en brengt allerlei risico’s en voordelen met zich mee. High-yield effecten met een lagere kredietkwaliteit ('non-investment grade' ) of effecten zonder rating met een vergelijkbare kredietkwaliteit (bekend als junk bonds) worden beschouwd als uitermate speculatief en zijn onderhevig aan het verhoogde risico dat een uitgevende instelling niet kan voldoen aan zijn aflossings- en renteverplichtingen. Deze effecten kunnen onderhevig zijn aan een grotere koersschommelingen als gevolg van factoren als specifieke ontwikkelingen bij emittenten, rentegevoeligheid, een negatieve perceptie ten aanzien van de markten voor junk bonds in het algemeen en minder liquiditeit.

Internationale effecten kunnen volatieler en minder liquide zijn en zijn gevoelig voor economische of politieke ontwikkelingen. Internationale effecten zijn onderhevig aan een groter risico van verlies, onder meer als gevolg van ontoereikende regelgeving, volatiele effectenmarkten, ongunstige wisselkoersen en maatschappelijke, politieke, militaire, regelgevende, economische of milieuontwikkelingen, of natuurrampen.

Als de rente stijgt, zal de waarde van vastrentende effecten normaalgesproken dalen. Renteschommelingen kunnen ook van invloed zijn op het rendement en de liquiditeit van vastrentende effecten.

Opties kunnen worden gebruikt voor beleggings- of afdekkingsdoeleinden, maar brengen ook risico’s met zich mee in verband met liquiditeit, marktomstandigheden en krediet, waardoor de volatiliteit kan toenemen. De waarde van de posities die een strategie neemt in opties kan fluctueren in reactie op veranderingen in de waarde van de onderliggende activa. Het verkopen van callopties in een stijgende markt kan het rendement beperken. Opties zijn niet voor alle beleggers geschikt. Er kan sprake zijn van bijkomende risico's die momenteel niet zijn voorzien of overwogen.

De risico’s van Exchange-Traded Funds (ETF's) zijn vergelijkbaar met die van aandelen. Het beleggingsrendement kan fluctueren en is onderhevig aan marktvolatiliteit, zodat de aandelen van een belegger bij terugkoop of verkoop meer of minder waard kunnen zijn dan de oorspronkelijke kostprijs. ETF’s kunnen beleggingsresultaten boeken die, vóór aftrek van de kosten, over het algemeen overeenkomen met de koers en het effectief rendement van een bepaalde index. Er is geen garantie dat de performance van de index wat betreft koers en rendement volledig kan worden geëvenaard.

De allocatie van door GS beheerde beleggingsproducten aan beleggingsportefeuilles kan leiden tot risico's en belangenconflicten. Deze mogelijke belangenconflicten kunnen ertoe leiden dat de voorkeur wordt gegeven aan door GS beheerde beleggingsproducten boven die van extern beheerde producten. Het is bijvoorbeeld mogelijk dat GS als gevolg van de allocatie aan door GS beheerde beleggingsproducten in zijn geheel genomen hogere tarieven, vergoedingen en andere voordelen ontvangt. Bij de beoordeling van door GS en extern beheerde producten kunnen verschillende factoren ten aanzien van producten en klanten in overweging worden genomen, waaronder ervaring en bekendheid met bepaalde beleggingsproducten en de teams die deze beheren of de sponsors daarvan, tarieven en kosten, capaciteitsbeperkingen en minimum beleggingsvereisten. Het is mogelijk dat bij het selecteren van een door GS beheerd product er extern beheerde beleggingen beschikbaar zijn die beter presteren of geschikter zijn en die wanneer in de selectieprocedure meer gewicht was gegeven aan andere factoren de voorkeur zouden hebben gekregen boven het door GS beheerde product. Beleggingsportefeuilles kunnen dan ook een aanmerkelijk hoger percentage door GS beheerde producten bevatten dan anders het geval zou zijn geweest.

MAS-beoordeling van door GS intern beheerde producten besteden geen aandacht aan operationele diligence, aangezien door GS beheerde producten onder toezicht staan van GS-risico-, compliance, juridische en operationele procedures.

Onze strategische samenwerkingsverbanden op het gebied van multi-assetfondsen hebben toegang tot deskundigen vanuit de gehele organisatie van Goldman Sachs (GS.) Hoewel het MAS-team is opgezet om onafhankelijk van de verschillende productgroepen binnen GS te opereren, kan het, met inachtneming van juridische, interne en regelgevende beperkingen, portefeuilles beheren met gebruikmaking van alle hulpmiddelen die binnen GS aanwezig zijn.

DIT DOCUMENT VORMT GEEN AANBOD OF UITNODIGING IN ENIG RECHTSGEBIED WAARIN OF AAN ENIG PERSOON AAN WIE DIT NIET TOEGESTAAN OF ONRECHTMATIG ZOU ZIJN.

Alvorens te beleggen dienen beleggers zich te vergewissen van alle toepasselijke wettelijke en belasting- en valutavoorschriften in de landen waarvan zij ingezetenen zijn of waar zij hun woon- of verblijfplaats hebben.

Dit document wordt uitsluitend verstrekt ter informatie en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of als een aanbod of aanbeveling om effecten te kopen of te verkopen. Dit document is niet bedoeld om als algemene beleggingsgids of als basis voor specifieke beleggingsadviezen te worden gebruikt en bevat geen impliciete of expliciete aanbevelingen ten aanzien van de manier waarop een klantaccount moet of zou moeten worden beheerd, aangezien de geschiktheid van een beleggingsstrategie afhangt van de individuele beleggingsdoelstellingen van de klant.

In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstige resultaten, die daarvan kunnen afwijken. De waarde van beleggingen en de inkomsten uit beleggingen zijn aan verandering onderhevig en kunnen zowel dalen als stijgen. De mogelijkheid bestaat dat de gehele inleg verloren gaat. 

In dit document worden algemene marktactiviteiten, trends in de sector of bedrijfstak en andere algemene economische, markt- of politieke omstandigheden besproken; het mag niet worden beschouwd als onderzoek of beleggingsadvies. Dit document is opgesteld door Goldman Sachs Asset Management en betreft geen onderzoek noch een product van Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Het is niet opgesteld in overeenstemming met de toepasselijke wettelijke voorschriften die bedoeld zijn om de onafhankelijkheid van financiële analyses te bevorderen en is niet onderhevig aan een handelsverbod na de verspreiding van financieel onderzoek. De in dit document opgenomen visies en meningen kunnen afwijken van de visies en meningen van Goldman Sachs Global Investment Research of andere afdelingen of divisies van Goldman Sachs en aan hen gelieerde ondernemingen. Beleggers wordt aangeraden hun financiële adviseurs te raadplegen voordat ze effecten kopen of verkopen. Deze informatie is mogelijk niet langer actueel; Goldman Sachs Asset Management is niet verplicht om updates of wijzigingen te verstrekken.

Elke verwijzing naar een specifiek bedrijf of effect houdt geen aanbeveling in de effecten daarvan te kopen, verkopen of aan te houden of om rechtstreeks in het bedrijf te beleggen. Er mag niet van worden uitgegaan dat toekomstige beleggingsbeslissingen winstgevend zullen zijn of hetzelfde rendement zullen opleveren als de in dit document besproken beleggingen.

Goldman Sachs verstrekt geen juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies, tenzij uitdrukkelijk anders overeengekomen tussen u en Goldman Sachs (normaal gesproken via bepaalde diensten die alleen worden aangeboden aan cliënten van Private Wealth Management). Elke verklaring in dit document met betrekking tot Amerikaanse belastingkwesties is niet bedoeld of opgenomen om te worden gebruikt - en mag niet worden gebruikt - om boetes te vermijden die aan de betreffende belastingplichtige worden opgelegd. Onverminderd enige informatie in dit document die op het tegendeel wijst, en behoudens voor zover vereist om naleving van de toepasselijke effectenwetgeving mogelijk te maken, is het u toegestaan de behandeling en de fiscale structuur van de transactie voor de Amerikaanse federale en statelijke inkomstenbelasting aan iedereen openbaar maken, evenals alle documentatie van welke aard dan ook (inclusief belastingadviezen en andere fiscale analyses) die aan u zijn verstrekt met betrekking tot een dergelijke fiscale behandeling en fiscale structuur, zonder dat Goldman Sachs u daarbij enige beperking oplegt, van welke aard dan ook. Beleggers dienen te beseffen dat bij de vaststelling van de fiscale gevolgen voor hen zij rekening moeten houden met hun specifieke omstandigheden, en dat de fiscale wetgeving in de toekomst of met terugwerkende kracht kan wijzigen; beleggers worden dan ook aangeraden hun eigen belastingadviseur te raadplegen over potentiële strategieën, beleggingen of transacties.

Goldman Sachs verstrekt geen juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies aan haar klanten. Beleggers wordt dringend aangeraden te overleggen met hun juridische, belasting-, of boekhouding adviseurs over potentiële transacties of beleggingen. Er bestaat geen zekerheid dat de fiscale status of de wijze waarop een voorgestelde transactie of belegging wordt behandeld in de toekomst ongewijzigd zal blijven. De fiscale behandeling of status kan wijzigen als gevolg van toekomstige wetswijzigingen of overheidsbeslissingen, die ook met terugwerkende kracht van toepassing kunnen worden verklaard.

Hoewel bepaalde informatie afkomstig is uit bronnen die wij betrouwbaar achten, staan wij niet in voor de juistheid, volledigheid of billijkheid ervan. Wij gaan ervan uit dat alle uit openbare bronnen afkomstige informatie juist en volledig is en hebben deze zonder onafhankelijke verificatie overgenomen.

De in dit document opgenomen visies en meningen zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en vormen geen aanbeveling van Goldman Sachs Asset Management om aandelen te kopen, te verkopen of aan te houden. De visies en meningen zijn actueel per de datum van dit document en zijn aan veranderingen onderhevig. Ze mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies.

Er is geen garantie dat de doelstellingen worden behaald.

Verenigde Staten: dit materiaal wordt in de Verenigde Staten aangeboden en is goedgekeurd door Goldman Sachs Asset Management, L.P. en Goldman Sachs & Co. LLC, die als beleggingsadviseurs staan ingeschreven bij de Securities and Exchange Commission. 

Verenigd Koninkrijk: in het Verenigd Koninkrijk vormt dit document een financiële promotie die is goedgekeurd door Goldman Sachs Asset Management International, welke in het Verenigd Koninkrijk beschikt over een vergunning en onder toezicht staat van de Financial Conduct Authority.

Europese Economische Ruimte (EER):  deze marketingcommunicatie wordt verspreid door Goldman Sachs Asset Management B.V., onder meer via hun vestigingen (‘GSAM BV’). GSAM BV beschikt over een vergunning en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (Vijzelgracht 50, 1017 HS, Amsterdam, Nederland) als beheerder van alternatieve beleggingsinstellingen (‘AIFM’) en als beheerder van instellingen voor collectieve belegging in effecten (‘ICBE’). Op grond van zijn vergunning is de abi-beheerder gemachtigd de volgende beleggingsdiensten te verlenen (i) het ontvangen en doorgeven van orders voor financiële instrumenten; (ii) portefeuillebeheer; en (iii) beleggingsadvies. Op grond van zijn ICBE-vergunning is de beheerder gemachtigd de volgende beleggingsdiensten te verlenen: (i) portefeuillebeheer en (ii) beleggingsadvies. Informatie over de rechten van beleggers en procedures voor collectief verhaal is beschikbaar op am.gs.com/policies-and-governance (onderdeel Policies & Governance). Kapitaalrisico. Op alle vorderingen die voortvloeien uit of verband houden met de algemene voorwaarden van deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing.

In de Europese Unie is dit materiaal goedgekeurd door Goldman Sachs Asset Management Funds Services Limited, dat onder toezicht staat van de Centrale Bank van Ierland, of door Goldman Sachs Asset Management B.V., dat onder toezicht staat van de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM).

Zwitserland: uitsluitend bestemd voor gekwalificeerde beleggers - Niet bestemd voor algemene verspreiding. Dit is marketingmateriaal. Dit document wordt aan u verstrekt door Goldman Sachs Asset Management Schweiz Gmbh. Alle toekomstige contractuele relaties worden aangegaan met aan Goldman Sachs Asset Management Schweiz Gmbh gelieerde ondernemingen die buiten Zwitserland gevestigd zijn. U wordt erop gewezen dat buitenlandse (niet-Zwitserse) wet- en regelgeving mogelijk niet hetzelfde niveau van bescherming biedt met betrekking tot de vertrouwelijkheid van klanten en gegevensbescherming als de Zwitserse wetgeving.

Azië, uitgezonderd Japan: U wordt erop gewezen dat Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited ("GSAMHK") noch Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (ondernemingsnummer: 201329851H ) (‘GSAMS’) noch enige andere entiteit die betrokken is bij de activiteiten van Goldman Sachs Asset Management en die dit materiaal en deze informatie verstrekt, beschikt over vergunningen, autorisaties of registraties in Azië (anders dan Japan), behalve dat ze activiteiten hebben (die moeten voldoen aan de geldende lokale wet- en regelgeving) in en vanuit de volgende rechtsgebieden: Hongkong, Singapore, Maleisië, India en China. Dit materiaal is uitgegeven voor gebruik in of vanuit Hongkong door Goldman Sachs Asset Management (Hongkong) Limited en in of vanuit Singapore door Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (ondernemingsnummer: 201329851H).

Australië en Nieuw Zeeland: dit materiaal wordt in Australië en Nieuw-Zeeland gedistribueerd door Goldman Sachs Asset Management Australia Pty Ltd ABN 41 006 099 681, AFSL 228948 ('GSAMA') en is uitsluitend bedoeld om te worden geraadpleegd door grootzakelijke klanten ('wholesale clients') in Australië in de zin van artikel 761G van de Corporations Act 2001 (Cth) of door klanten die vallen onder een of alle categorieën beleggers als bedoeld in artikel 3(2) of subsectie 5(2CC) van de Securities Act 1978, of onder de definitie van een grootzakelijke klant voor de toepassing van de Financial Service Providers (Registration and Dispute Resolution) Act 2008 (FSPA) en de Financial Advisers Act 2008 (FAA), of die vallen onder de definitie van langetermijnbelegger ('wholesale investor') als bedoeld in art. 37, 38, 39 of 40 van bijlage 1 bij de Financial Markets Conduct Act 2013 (FMCA) van Nieuw-Zeeland (gezamenlijk een 'NZ Wholesale Investor'). GSAMA is geen geregistreerde financiële dienstverlener krachtens de FSPA. GSAMA heeft geen zakelijk adres in Nieuw-Zeeland. In Nieuw-Zeeland zijn dit document en de inzage ervan uitsluitend bestemd voor een persoon die tot genoegen van GSAMA heeft aangetoond dat hij/zij een NZ langetermijnbelegger is. Dit document is uitsluitend bestemd voor de beoogde ontvanger ervan. Dit document mag niet geheel of gedeeltelijk worden gereproduceerd of verspreid onder anderen zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van GSAMA.

Voor zover dit document enige uitspraak bevat die op grond van de Corporations Act 2001 (Cth) in Australië kan worden beschouwd als advies over een financieel product, is dat advies uitsluitend bestemd voor de beoogde ontvanger van dit document: een grootzakelijke klant volgens de Corporations Act 2001 (Cth).

Elk in dit document opgenomen advies wordt verstrekt door een van de volgende entiteiten. Deze zijn krachtens de Corporations Act van Australië vrijgesteld van de verplichting om te beschikken over een Australische vergunning voor het verlenen van financiële diensten en beschikken derhalve niet over een Australische vergunning voor financiële dienstverlening; ze vallen onder de wetgeving van hun respectieve rechtsgebieden, die verschilt van de Australische wetgeving. Alle financiële diensten die door de verspreiding van dit document in Australië door deze entiteiten aan personen worden verleend, worden aan deze personen verleend overeenkomstig onderstaande ASIC Class Orders en ASIC Instrument.

* Goldman Sachs Asset Management, LP (GSAMLP), Goldman Sachs & Co. LLC (GSCo) staat overeenkomstig ASIC Class Order 03/1100 op grond van het Amerikaans recht onder toezicht van de US Securities and Exchange Commission.

* Goldman Sachs Asset Management International (GSAMI), Goldman Sachs International (GSI), staan overeenkomstig ASIC Class Order 03/1099 onder toezicht van de Financial Conduct Authority; GSI beschikt tevens over een vergunning van de Prudential Regulation Authority; op beide entiteiten is het Engelse recht van toepassing.

* Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (GSAMS), overeenkomstig ASIC Class Order 03/1102; onder toezicht van de Monetary Authority of Singapore naar Singaporees recht.

* Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited (GSAMHK) staat overeenkomstig ASIC Class Order 03/1103 en Goldman Sachs (Asia) LLC (GSALLC), overeenkomstig ASIC Instrument 04/0250 op grond van het recht van Hongkong onder toezicht van de Securities and Futures Commission of Hong Kong.

Dit document vormt geen uitnodiging aan u om te beleggen in een fonds of financieel product. Indien de deelnemingen of financiële producten in de toekomst beschikbaar komen, kunnen deze door GSAMA worden aangeboden overeenkomstig art. 911A(2)(b) van de Corporations Act. GSAMA heeft een Australische vergunning voor financiële dienstverlening, nr. 228948. Elk aanbod wordt uitsluitend gedaan in omstandigheden waarin geen openbaarmaking is vereist op grond van Deel 6D.2 van de Corporations Act of waarin geen verklaring inzake productinformatie vereist is op grond van Deel 7.9 van de Corporations Act (waar van toepassing).

UITSLUITEND VOOR VERSPREIDING ONDER FINANCIËLE INSTELLINGEN, VERGUNNINGHOUDERS VOOR FINANCIËLE DIENSTEN EN HUN ADVISEURS. NIET BESTEMD VOOR PARTICULIEREN OF HET ALGEMEEN PUBLIEK.

Canada: deze presentatie wordt verspreid in Canada door GSAM LP, welke geregistreerd is als een portefeuillebeheerder krachtens de wetgeving inzake effecten in alle provincies van Canada, als een beheerder in de grondstoffenhandel krachtens de wetgeving van Ontario inzake grondstoffen-futures en als derivatenadviseur krachtens de wetgeving van Quebec inzake derivaten. GSAM LP staat niet geregistreerd in Manitoba voor het verstrekken van beleggingsadvies of portfoliobeheersdiensten voor op de beurs verhandelde futures of optiecontracten, en het aanbieden van dit document vormt geen beleggingsadvies dan wel portfoliobeheer in Manitoba.

Japan: dit materiaal is uitgegeven of goedgekeurd in Japan voor gebruik door professionele beleggers volgens de definitie in artikel 2(31) van de Financial Instruments and Exchange Law ('FIEL'). Verder is elke beschrijving met betrekking tot investeringsstrategieën voor collectieve beleggingsinstellingen als bedoeld in artikel 2, lid (2), punt 5 of punt 6 van de FIEL op grond van artikel 2 van de FIEL uitsluitend goedgekeurd voor gekwalificeerde professionele beleggers in de zin van artikel 10 van de Cabinet Office Ordinance of Definitions.

UITSLUITEND BESTEMD VOOR DE BETREFFENDE DOELGROEP - NIET BESTEMD VOOR ALGEMENE VERSPREIDING

Verenigde Arabische Emiraten: dit document is niet goedgekeurd door of ingediend bij de Central Bank of the United Arab Emirates of the Securities and Commodities Authority. Als u de inhoud van dit document niet begrijpt, dient u een financieel adviseur te raadplegen.

UITSLUITEND BESTEMD VOOR DE BETREFFENDE DOELGROEP - NIET BESTEMD VOOR ALGEMENE VERSPREIDING

Saoedi-Arabië: de Capital Market Authority geeft geen garanties met betrekking tot de juistheid of volledigheid van dit document en wijst uitdrukkelijk iedere aansprakelijkheid af voor enig verlies dat voortvloeit uit of dat het gevolg is van het vertrouwen op enig onderdeel van dit document. Als u de inhoud van dit document niet begrijpt, dient u een financieel adviseur te raadplegen.

Deze materialen worden aan u gepresenteerd door Goldman Sachs Saudi Arabia Company ("GSSA"). GSSA beschikt over een vergunning en staat onder toezicht van de Capital Market Authority (CMA) in Saoedi-Arabië. GSSA is onderworpen aan relevante regels en richtlijnen van de CMA. Nadere informatie staat vermeld op de website van CMA op www.cma.org.sa.

Het CMA geeft geen garanties met betrekking tot de juistheid of volledigheid van deze materialen en wijst uitdrukkelijk elke aansprakelijkheid af voor enig verlies dat voortvloeit uit of dat het gevolg is van het vertrouwen op enig deel van deze materialen. Indien u de inhoud van deze documenten niet begrijpt, dient u een erkend financieel adviseur te raadplegen.

UITSLUITEND BESTEMD VOOR DE BETREFFENDE DOELGROEP - NIET BESTEMD VOOR ALGEMENE  VERSPREIDING

Koeweit: dit materiaal is niet goedgekeurd voor verspreiding in Koeweit door het ministerie van Handel en Industrie of de Centrale Bank van Koeweit of enige andere relevante Koeweitse overheidsinstelling. De verspreiding van dit materiaal is derhalve beperkt op grond van het bepaalde in wet nr. 31 van 1990 en wet nr. 7 van 2010, zoals gewijzigd. Er worden in Koeweit geen effecten onderhands of op de open markt aangeboden en geen overeenkomsten gesloten met betrekking tot de verkoop van effecten. Er vinden in Koeweit geen marketing-, wervings- of stimuleringsactiviteiten plaats om effecten aan te bieden of op de markt te brengen.

UITSLUITEND BESTEMD VOOR DE BETREFFENDE DOELGROEP - NIET BESTEMD VOOR ALGEMENE  VERSPREIDING

Qatar: dit document is niet en zal niet worden ingeschreven, beoordeeld of goedgekeurd door de Qatar Financial Markets Authority, de Qatar Financial Centre Regulatory Authority of de Qatar Central Bank en mag niet publiekelijk worden verspreid. Het is niet bestemd voor algemene verspreiding in Qatar en mag niet worden gereproduceerd of gebruikt voor andere doeleinden.