Focus op vastrentende waarden

Risico-overwegingen

Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder verlies van de inleg.

Vermogen loopt risico.

Beleggingen in vastrentende waarden zijn onderhevig aan de risico’s die verbonden zijn aan obligaties in het algemeen, zoals krediet-, liquiditeits-, rente-, vervroegde aflossings- en verlengingsrisico. Obligatiekoersen fluctueren omgekeerd evenredig aan veranderingen in de rente. Een algemene stijging van de rente kan derhalve leiden tot een daling van de obligatiekoers. De waarde van effecten met variabele en vlottende rentes is over het algemeen minder gevoelig voor rentewijzigingen dan die van effecten met een vaste rente. De waarde van effecten met variabele en vlottende rente kan dalen als de rente zich niet ontwikkelt zoals verwacht. Daarentegen zullen effecten met variabele en vlottende rente doorgaans niet in waarde stijgen als de marktrente daalt. Kredietrisico is het risico dat een emittent in gebreke blijft bij de betaling van rente en hoofdsom. Het kredietrisico is hoger bij beleggingen in hoogrentende obligaties, ook wel junk bonds genoemd. Vervroegde-aflossingsrisico is het risico dat de emittent van een effect de hoofdsom sneller aflost dan oorspronkelijk voorzien. Verlengingsrisico is het risico dat de emittent van een effect de hoofdsom langzamer aflost dan oorspronkelijk voorzien. Vastrentende beleggingen kunnen bij aflossing of aan het eind van de looptijd minder waard zijn dan het oorspronkelijke bedrag. Hoogrentende effecten met een lagere rating zijn gevoeliger voor koersschommelingen en gaan gepaard met grotere kredietrisico’s dan vastrentende effecten met een hogere rating.

Alternatieve beleggingen zijn uitsluitend geschikt voor uiterst ervaren beleggers die daarnaast ook in andere beleggingsvormen beleggen en die de met alternatieve beleggingen gepaard gaande risico's volledig begrijpen en bereid zijn deze aan te gaan. Alternatieve beleggingen brengen, vanwege hun aard, een aanzienlijke risicograad met zich mee, inclusief het risico van het totale verlies van het vermogen van een belegger. 

Beleggingen in private equity zijn speculatief, zeer illiquide, uiterst risicovol, berekenen hoge vergoedingen en kosten die het rendement kunnen verlagen, en lopen het risico dat de inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat. Ze zijn daarom uitsluitend bestemd voor ervaren en geavanceerde langetermijnbeleggers die dergelijke risico's kunnen accepteren.

Alternatieve beleggingen houden zich vaak bezig met hefboomwerking en andere beleggingspraktijken die uiterst speculatief zijn en een hoge graad van risico met zich brengen. Dergelijke praktijken kunnen de volatiliteit van de beleggingsprestatie en het risico van verlies van de belegging vergroten, met inbegrip van verlies van het volledige bedrag van de inleg. Er kan sprake zijn van een belangenverstrengeling tussen de alternatieve belegging en de aanbieders daarvan, met inbegrip van Goldman Sachs en aan haar gelieerde partijen. Op soortgelijke wijze zijn belangen in een alternatieve belegging zeer illiquide en over het algemeen niet overdraagbaar zonder de toestemming van de sponsor, en van toepassing zijnde wetgeving betreffende effecten en belastingen zullen overdrachten beperken.

Beleggers moeten daarnaast rekening houden met een aantal potentiële risico's waaraan alternatieve beleggingen blootstaan:

· Alternatieve strategieën. Voor alternatieve strategieën wordt vaak gebruikgemaakt van een hefboom en andere beleggingspraktijken die speculatief zijn en een vergroot risico vertegenwoordigen. Dergelijke praktijken kunnen de volatiliteit van de prestaties en het risico van beleggingsverlies verhogen, met inbegrip van het volledige bedrag van de inleg.

·  Beheerderservaring. Beheerdersrisico omvat de risico’s die bestaan binnen de organisatie, het beleggingsproces of ondersteunende systemen en de infrastructuur van een beheerder. Er is ook een potentieel risico op fondsniveau dat voortvloeit uit de manier waarop een beheerder het fonds opbouwt en beheert.

·  Hefboom. Hefboomwerking vergroot de gevoeligheid van een fonds voor marktbewegingen. Fondsen die gebruikmaken van een hefboom, zijn naar verwachting 'volatieler' dan andere fondsen die daar geen gebruik van maken. Dit betekent dat als de beleggingen die een fonds koopt in marktwaarde dalen, de waarde van de aandelen van het fonds nog meer zal dalen.

·  Tegenpartijrisico. Alternatieve strategieën maken vaak gebruik van 'over-the-counter' (OTC)-derivaten en zijn daarom onderhevig aan het risico dat tegenpartijen hun verplichtingen onder dergelijke contracten niet na zullen komen. 

·  Liquiditeitsrisico. Alternatieve strategieën kunnen beleggingen doen die illiquide zijn of die minder liquide kunnen worden als reactie op marktontwikkelingen. Het kan gebeuren dat een fonds niet in staat zal zijn bepaalde van zijn niet-liquide beleggingen te verkopen zonder een aanzienlijke prijsdaling, als dit überhaupt al mogelijk is. 

·  Waarderingsrisico. Het risico bestaat dat de waarden die door alternatieve strategieën worden gebruikt om de koers van beleggingen vast te stellen verschillen van de waarden die door andere beleggers worden gebruikt voor het vaststellen van de koers van dezelfde beleggingen. 

Hedgefondsen en andere private beleggingsfondsen (samen: 'alternatieve beleggingen') zijn onderhevig aan minder regulering dan andere soorten pooled beleggingsproducten, zoals beleggingsfondsen. Op alternatieve beleggingen kunnen aanzienlijke tarieven van toepassing zijn, waaronder stimuleringstarieven die gebaseerd zijn op een percentage van de gerealiseerde en niet- gerealiseerde winsten, en het netto rendement kan per geval aanzienlijk verschillen van het feitelijk rendement. Dergelijke tarieven kunnen alle, dan wel een belangrijk deel, van dergelijke handelswinsten van alternatieve beleggingen afromen. Er bestaat voor alternatieve beleggingen geen verplichting om periodiek informatie over koersen of waardering te verschaffen. Beleggers beschikken mogelijk over beperkte rechten ten aanzien van hun beleggingen, waaronder beperkte stemrechten en beperkte deelname aan het beheer van dergelijke alternatieve beleggingen.

Het bovenstaande is geen volledige lijst van mogelijke risico's. Er kunnen bijkomende risico's zijn die momenteel niet voorzien of overwogen zijn.

Strijdige belangen 

Er kan sprake zijn van een belangenverstrengeling tussen de alternatieve belegging en de aanbieders daarvan, met inbegrip van Goldman Sachs en aan haar gelieerde partijen. Deze activiteiten en belangen omvatten mogelijke meervoudige belangen op het gebied van advies, transacties en andere belangen in effecten en instrumenten, die mogelijk met de alternatieve belegging worden gekocht of verkocht. Beleggers dienen hiermee rekening te houden; meer informatie over mogelijke tegenstrijdige belangen staat vermeld in de aanbiedingsdocumentatie voor de alternatieve belegging.

Algemene informatie

Diversificatie beschermt een belegger niet tegen marktrisico en biedt geen garantie op winst.

Potentiële beleggers dienen informatie in te winnen over alle toepasselijke wettelijke en belasting- en valutavoorschriften in de betreffende landen waarvan zij ingezetenen zijn of waar zij hun woon- of verblijfplaats hebben.

De visies en meningen in dit document zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en vormen geen aanbeveling van Goldman Sachs Asset Management om effecten te kopen, te verkopen of aan te houden.

Dit document wordt uitsluitend verstrekt ter informatie en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of als een aanbod of aanbeveling om effecten te kopen of te verkopen. Dit document is niet bedoeld als algemene beleggingsgids of om te worden gebruikt als basis voor specifieke beleggingsadviezen en bevat geen impliciete of uitdrukkelijke aanbevelingen betreffende de manier waarop een klantenaccount moet of zou moeten worden beheerd, aangezien de beleggingsstrategie afhangt van de beleggingsdoelstellingen van de klant.

Vermogen onder toezicht (AUS) omvat vermogen onder beheer en ander vermogen van klanten waarover Goldman Sachs Asset Management niet vrijelijk kan beschikken.

In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstige resultaten, die daarvan kunnen afwijken. De waarde van beleggingen en het inkomen uit beleggingen zullen schommelen en kunnen zowel dalen als stijgen. De inleg kan volledig verloren gaan.

DIT DOCUMENT VORMT GEEN AANBOD OF UITNODIGING IN ENIG RECHTSGEBIED WAARIN OF AAN ENIGE PERSOON AAN WIE DIT NIET TOEGESTAAN OF ONRECHTMATIG ZOU ZIJN.

Potentiële beleggers dienen informatie in te winnen over alle toepasselijke wettelijke en belasting- en valutavoorschriften in de betreffende landen waarvan zij ingezetenen zijn of waar zij hun woon- of verblijfplaats hebben.

Voorbeelden dienen alleen ter illustratie en zijn niet de werkelijke resultaten. Mochten welke gebruikte uitgangspunten dan ook niet blijken te kloppen, dan kunnen de resultaten aanzienlijk variëren.

Er is geen garantie dat doelstellingen worden behaald.

De in dit document opgenomen economische en marktvooruitzichten geven een aantal veronderstellingen en beoordelingen weer, zoals deze bestonden op de datum van dit document en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. In deze prognoses wordt geen rekening gehouden met specifieke beleggingsdoelstellingen en -beperkingen, noch met de fiscale en financiële omstandigheden of andere behoeften van afzonderlijke cliënten. Werkelijke gegevens zullen variëren en worden hier mogelijk niet weergegeven. Deze prognoses zijn onderhevig aan een hoge mate van onzekerheid die de feitelijke resultaten kan beïnvloeden. Dienovereenkomstig moeten deze voorspellingen worden beschouwd als louter representatief voor een breed scala aan mogelijke uitkomsten. Deze prognoses worden gedaan op basis van veronderstellingen, zijn onderworpen aan belangrijke herzieningen en kunnen aanzienlijk veranderen in wijzigende economische en marktomstandigheden. Goldman Sachs is niet verplicht bijwerkingen of wijzigingen van deze voorspellingen te verstrekken. Case­stu­dy’s en voorbeelden zijn uitsluitend bedoeld ter informatie.

In dit document worden algemene marktactiviteiten, trends in de sector of bedrijfstak en andere algemene economische, markt- of politieke omstandigheden besproken; het mag niet worden beschouwd als onderzoek of beleggingsadvies. Dit document is opgesteld door Goldman Sachs Asset Management en vormt geen financieel onderzoek of product van Goldman Sachs Global Investment Research (GIR).  Het is niet opgesteld in overeenstemming met de toepasselijke wettelijke bepalingen die bedoeld zijn om de onafhankelijkheid van financiële analyses te bevorderen en er geldt geen handelsverbod na de verspreiding van financieel onderzoek. De geuite opvattingen en meningen kunnen anders zijn dan die van Goldman Sachs Global Investment Research, dan wel van andere afdelingen of divisies van Goldman Sachs en haar gelieerde ondernemingen.  Beleggers wordt aangeraden hun financiële adviseurs te raadplegen voordat ze effecten kopen of verkopen. Deze informatie is mogelijk niet langer actueel en Goldman Sachs Asset Management is niet verplicht om updates of wijzigingen te verstrekken.

Dit is een marketingbericht gepubliceerd door Goldman Sachs Asset Management B.V. ('GSAM B.V.') en uitsluitend bedoeld voor professionele MiFID-beleggers. Raadpleeg de fondsdocumenten voordat u een definitieve beleggingsbeslissing neemt. Het prospectus, het essentiële-informatiedocument (KID) of de Essentiële Beleggers Informatie (KIID) voor het Verenigd Koninkrijk (indien van toepassing), informatie over duurzaamheidsgerelateerde aspecten van het fonds (zoals de SFDR-classificatie) en andere wettelijk voorgeschreven documenten met betrekking tot het fonds (met informatie over het fonds, de kosten en de risico's) zijn beschikbaar op am.gs.com/documents in de relevante talen van de landen waarin het fonds is geregistreerd of aangemeld voor marketingdoeleinden. Informatie over de rechten van beleggers en procedures voor collectief verhaal is beschikbaar op am.gs.com/policies-and-governance.

Houd er rekening mee dat in het kader van de Europese verordening betreffende informatieverschaffing over duurzaamheid in de financiëledienstensector ('SFDR') het product een product is in de zin van Artikel 8 dat milieu en sociale kenmerken promoot. Beleggers worden erop gewezen dat dit document bepaalde informatie bevat over de duurzame werkwijze en de staat van dienst van Goldman Sachs, op het niveau van de organisatie en het beleggingsteam, die niet noodzakelijkerwijs in de portefeuille worden weerspiegeld. Beleggers worden aangeraden alvorens over te gaan tot beleggen, eerst de biedingsberichten van een product te raadplegen voor meer informatie over hoe en in welke mate het/de product(en) op een bindende of niet-bindende basis rekening houden met ESG-overwegingen.

GSAM BV beschikt over een vergunning en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (Vijzelgracht 50, 1017 HS, Amsterdam, Nederland) als beheerder van alternatieve beleggingsinstellingen (‘Abi-beheerder’) en als beheerder van instellingen voor collectieve belegging in effecten (‘icbe’). Op grond van zijn vergunning is de Abi-beheerder gemachtigd om de beleggingsdiensten te verlenen die vallen onder (i) het ontvangen en doorgeven van orders in financiële instrumenten; (ii) portefeuillebeheer; en (iii) beleggingsadvies. Op grond van zijn icbe-vergunning is de beheerder gemachtigd om de beleggingsdiensten te verlenen die vallen onder (i) portefeuillebeheer; en (ii) beleggingsadvies. Informatie over de rechten van beleggers en procedures voor collectief verhaal is beschikbaar op www.gsam.com/verantwoord-beleggen (onderdeel Beleid & Governance). Vermogen loopt risico. Op alle vorderingen die voortvloeien uit of verband houden met de algemene voorwaarden van deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. In Denemarken en Zweden vormt dit document financiële promotie die wordt verspreid door Goldman Sachs Bank Europe SE, waaronder via haar erkende vestigingen ("GSBE"). GSBE is een in Duitsland gevestigde kredietinstelling die in het kader van het gemeenschappelijk toezichtmechanisme tussen de lidstaten van de Europese Unie die de euro als officiële munt hebben, onder rechtstreeks bedrijfseconomisch toezicht staat van de Europese Centrale Bank en voor het overige onder toezicht staat van de Duitse Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufischt (BaFin) en de Deutsche Bundesbank.

Deze documentatie is goedgekeurd voor de Europese Unie door Goldman Sachs Asset Management Funds Services Limited, dat onder toezicht staat van de Central Bank of Ireland.

In het Verenigd Koninkrijk wordt dit document als financiële promotie beschouwd en het is goedgekeurd door Goldman Sachs International, die beschikt over een vergunning van de Prudential Regulation Authority en onder toezicht staat van de Financial Conduct Authority en de Prudential Regulation Authority.

Deze marketingcommunicatie wordt verspreid door Goldman Sachs Asset Management B.V., onder meer via haar vestigingen (‘GSAM BV’). GSAM BV beschikt over een vergunning en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (Vijzelgracht 50, 1017 HS, Amsterdam, Nederland) als beheerder van alternatieve beleggingsinstellingen (‘Abi-beheerder’) en als beheerder van instellingen voor collectieve belegging in effecten (‘icbe’). Op grond van zijn vergunning is de Abi-beheerder gemachtigd om de beleggingsdiensten te verlenen die vallen onder (i) het ontvangen en doorgeven van orders in financiële instrumenten; (ii) portefeuillebeheer; en (iii) beleggingsadvies. Op grond van zijn icbe-vergunning is de beheerder gemachtigd om de beleggingsdiensten te verlenen die vallen onder (i) portefeuillebeheer; en (ii) beleggingsadvies. Informatie over de rechten van beleggers en procedures voor collectief verhaal is beschikbaar op am.gs.com/policies-and-governance. Vermogen loopt risico. Op alle vorderingen die voortvloeien uit of verband houden met de algemene voorwaarden van deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing.

Dit document bevat marketingmateriaal betreffende financiële instrumenten.

Dit document wordt aan u verstrekt door Goldman Sachs Bank AG, Zürich. Alle toekomstige contractuele relaties zullen worden aangegaan met de gelieerde ondernemingen van Goldman Sachs Bank AG die gevestigd zijn buiten Zwitserland. U wordt erop gewezen dat buitenlandse (niet-Zwitserse) wet- en regelgeving mogelijk niet hetzelfde niveau van bescherming biedt met betrekking tot de vertrouwelijkheid van klanten en gegevensbescherming als de Zwitserse wetgeving.

Het prospectus, het essentiële-informatiedocument (KID) of de Essentiële Beleggers Informatie (KIID) voor het Verenigd Koninkrijk (indien van toepassing), de statuten en de jaar- en halfjaarverslagen van het Fonds zijn kosteloos verkrijgbaar bij de Zwitserse Vertegenwoordiger. Ten aanzien van de aandelen die in Zwitserland worden uitgegeven aan gekwalificeerde beleggers, is de plaats van uitvoering de statutaire zetel van de Zwitserse vertegenwoordiger. Het rechtsgebied de statutaire zetel van de vertegenwoordiger, of de statutaire zetel of vestigingsplaats van de belegger. Zwitserse vertegenwoordiger: FIRST INDEPENDENT FUND SERVICES LTD, Feldeggstrasse 12, 8008 Zürich. Betaalkantoor: GOLDMAN SACHS BANK AG, Claridenstrasse 25, CH-8002 Zürich

Messaggio pubblicitario con finalità promozionali. Prima dell'adesione leggere il KID, che il proponente l’investimento deve consegnare prima della sottoscrizione, e il Prospetto disponibile sul sito Internet: am.gs.com/policies-and-governance

UITSLUITEND BESTEMD VOOR PROFESSIONEEL GEBRUIK (IN DE ZIN VAN DE MIFID-RICHTLIJN) EN NIET BESTEMD VOOR OPENBARE VERSPREIDING. DIT DOCUMENT WORDT UITSLUITEND AANGEBODEN VOOR SPECIFIEKE INFORMATIEDOELEINDEN TENEINDE DE ONTVANGER IN STAAT TE STELLEN DE FINANCIËLE KENMERKEN VAN HET/DE DESBETREFFENDE FINANCIËLE INSTRUMENT(EN) TE BEOORDELEN, ZOALS BEDOELD IN ARTIKEL 533-13-1, I, 2° VAN DE FRANSE CODE MONÉTAIRE ET FINANCIER, EN VORMT GEEN MARKETINGBERICHT VOOR - EN MAG NIET ALS ZODANIG GEBRUIKT WORDEN DOOR - BELEGGERS OF POTENTIËLE BELEGGERS IN FRANKRIJK.