Macro-economie

Market Know-How 4de kwartaal 2024

13 december 2024 | 1 minuten leestijd
Downloaden

Keerpunt

In 2024 trekken ruwweg 4 miljard mensen naar de stembus, de grootste uitdrukking van politieke wil in de geschiedenis van de mensheid. Tot dusver heeft dit gigantische wereldwijde electoraat laten weten verschillende thema's van belang te vinden, met overwinningen voor uiterst-rechts in Europa terwijl in Zuid-Korea en Taiwan juist centrum-linkse partijen aan de macht kwamen. Wat kiezers in elk land echter lijkt te verbinden, is aversie tegen de gevestigde orde.

De Amerikaanse verkiezingen op 5 november draaien om een keuze tussen twee totaal verschillende programma's van ideologisch mijlenver uit elkaar liggende partijen. De gevolgen van een Republikeinse of Democratische overwinning op alle fronten voor de wetgeving zullen gigantisch zijn. Door het uitoefenen van hun uitvoerende macht kunnen beide presidentskandidaten daarnaast hun eigen totaal verschillende prioriteiten nastreven. Waar beide partijen echter mee geconfronteerd zullen worden, is de inflatie, handelstarieven, het begrotingstekort en het feit dat pakweg de helft van het land ontevreden zal zijn over de verkiezingsuitslag.

Vanuit beleggingsoogpunt vormen deze politieke momenten vaak een sleutelmoment voor het optimaliseren van de portefeuille in anticipatie op komende wetswijzigingen of veranderingen in regelgeving, bijvoorbeeld op fiscaal gebied. Hoewel verkiezingen een aangewezen moment kunnen zijn voor het aanpassen van de portefeuille, beschouwen we ze niet als het juiste moment om posities volledig op of af te bouwen, aangezien patstellingen op wetgevend gebied onmiddellijke ingrijpende veranderingen uitsluiten. Naar ons oordeel hebben economische groei, winsten en de tijd de neiging om politici te overtroeven.

In deze uitgave van Market Know-How evalueren we de kruispunten tussen markten en politiek, en geven we aan welke acties beleggers kunnen nemen zonder acht te slaan op de verschillen tussen de kandidaten, zoals:

  • inspelen op een verscheurde wereld door munt te slaan uit toenemend industrieel protectionisme en de herinrichting van de toeleveringsketens;
  • opbouwen van down-in-cap aandelenposities, aangezien deze zullen profiteren van een op het eigen land gericht Amerikaans handelsbeleid;
  • actief een weg vinden door vastrentende effecten, gezien het door beide partijen hardnekkig gevolgde fiscale traject.
Market Know-How 4de kwartaal 2024
Market Know-how deelt onze macro- en marktinzichten en drie toepassingen; European Equities, Core Fixed en Private Credit.
market know-how 4de kwartaal 2024
Start het gesprek
Neem contact op met Goldman Sachs Asset Management om uw behoeften nader te bespreken.
card-poster