Marktgids voor green bonds

Informatie over risico's 

Milieu-, sociale en goed bestuur (ESG)-strategieën kunnen risico’s nemen of blootstellingen elimineren die in andere strategieën of algemene marktbenchmarks wel aanwezig zijn. Hierdoor kan de prestatie ervan afwijken van die van deze andere strategieën of marktbenchmarks. ESG-strategieën zijn onderhevig aan de risico's die verbonden zijn aan de onderliggende activaklassen van hun beleggingen. Daarnaast is het mogelijk dat de vraag in bepaalde markten of sectoren waarop een ESG-strategie zich richt, zich niet ontwikkelt zoals voorspeld of zich langzamer ontwikkelt dan voorzien. 

Beleggingen in vastrentende waarden zijn onderhevig aan de risico’s die zijn verbonden aan obligaties in het algemeen, zoals krediet-, liquiditeits-, rente-, vervroegde aflossings- en verlengingsrisico's. Obligatiekoersen fluctueren omgekeerd evenredig aan veranderingen in de rentetarieven. Een algemene stijging van de rente kan derhalve leiden tot een daling van de koers van de obligatie.  De koers van effecten met variabele en vlottende rente is over het algemeen minder gevoelig voor rentewijzigingen dan die van effecten met een vaste rentevoet. De waarde van effecten met variabele en vlottende rente kan dalen als de rente zich niet ontwikkelt zoals verwacht. Daarentegen zullen effecten met variabele en vlottende rente doorgaans niet in waarde stijgen als de marktrente daalt. Het kredietrisico is het risico dat een emittent in gebreke blijft bij de betaling van rente en hoofdsom. Het kredietrisico is hoger bij beleggingen in hoogrentende obligaties, ook wel junk bonds genoemd. Het risico van vervroegde aflossing is het risico dat de emittent van een effect de hoofdsom sneller aflost dan oorspronkelijk voorzien. Het verlengingsrisico is het risico dat de emittent van een effect de hoofdsom langzamer aflost dan oorspronkelijk voorzien. Vastrentende beleggingen kunnen bij aflossing of aan het eind van de looptijd minder waard zijn dan het oorspronkelijke bedrag. 

Het risicobeheerproces van de portefeuille houdt een inspanningsverplichting in om de risico's te bewaken en te beheren, maar dit houdt niet in dat er sprake is van een laag risico. 

Vermogen loopt risico. 

Algemene informatie 

Dit marketingbericht is een publicatie van Goldman Sachs Asset Management B.V., een in Nederland gevestigde ICBE/ABI beheermaatschappij en is uitsluitend bestemd voor professionele MiFid-beleggers. Dit marketingbericht is uitsluitend opgesteld ter informatie en vormt geen aanbod, in het bijzonder een prospectus of een uitnodiging, om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen aan een handelsstrategie, noch het verlenen van een beleggingsdienst of -onderzoek. Hoewel de inhoud van dit marketingbericht met de grootste zorg is samengesteld, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid, correctheid of volledigheid van de informatie. Alle in dit marketingbericht opgenomen informatie kan zonder kennisgeving worden gewijzigd of geactualiseerd. Goldman Sachs Asset Management B.V., noch enig andere onderneming of maatschappij die deel uitmaakt van The Goldman Sachs Group Inc., of haar directeuren of werknemers, kan direct of indirect aansprakelijk of verantwoordelijk worden gesteld met betrekking tot dit marketingbericht. Het gebruik van de in dit marketingbericht opgenomen informatie is geheel voor eigen risico. Dit marketingbericht en de daarin opgenomen informatie mag niet worden gekopieerd, gereproduceerd, gedistribueerd of gedeeld met andere personen dan de ontvanger zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Goldman Sachs Asset Management B.V. Aan beleggen zijn risico’s verbonden. U dient er rekening mee te houden dat de waarde van een belegging kan fluctueren en dat in het verleden behaalde resultaten geen garantie bieden voor de toekomst. Dit marketingbericht is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het overhalen tot het verkopen van beleggingen of het inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of op grond van de toepasselijke wet- en regelgeving. Op alle vorderingen die voortvloeien uit of verband houden met de algemene voorwaarden van deze disclaimer is het Nederlands recht van toepassing. 

Dit document wordt uitsluitend verstrekt ter informatie en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of als een aanbod of uitnodiging om effecten te kopen of te verkopen. 

DIT DOCUMENT VORMT GEEN AANBOD OF UITNODIGING IN ENIG RECHTSGEBIED WAARIN OF AAN ENIG PERSOON AAN WIE DIT NIET TOEGESTAAN OF ONRECHTMATIG ZOU ZIJN. 

Toekomstige beleggers dienen informatie in te winnen over alle van toepassing zijnde wettelijke vereisten en belasting- en valutavoorschriften in de landen waarvan zij ingezetenen zijn of waarin zij hun woon- of verblijfplaats hebben, voor zover van toepassing. 

In dit document worden algemene marktactiviteiten, trends in de sector of bedrijfstak en andere algemene economische, markt- of politieke omstandigheden besproken; het mag niet worden beschouwd als onderzoek of beleggingsadvies. Dit materiaal is opgesteld door Goldman Sachs Asset Management en vormt geen financieel onderzoek noch een product van Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Het is niet opgesteld met inachtneming van de toepasselijke wettelijke voorschriften die zijn bedoeld om de onafhankelijkheid van financiële analyse te bevorderen, en is niet onderworpen aan een handelsverbod na de verspreiding van financieel onderzoek. De in dit document opgenomen visies en meningen kunnen afwijken van die van Goldman Sachs Global Investment Research of andere afdelingen of divisies van Goldman Sachs en aan hen gelieerde ondernemingen. Beleggers wordt aangeraden hun financiële adviseurs te raadplegen voordat ze effecten kopen of verkopen. Deze informatie is mogelijk niet langer actueel en Goldman Sachs Asset Management is niet verplicht om updates of wijzigingen te verstrekken. 

Elke verwijzing naar een specifiek bedrijf of effect is geen aanbeveling om de effecten daarvan te kopen, verkopen of aan te houden of om rechtstreeks in het bedrijf te beleggen. Er mag niet van worden uitgegaan dat toekomstige beleggingsbeslissingen winstgevend zullen zijn of hetzelfde rendement zullen opleveren als de in dit document besproken beleggingen. 

Verwijzingen naar indices, benchmarks en andere referenties voor relatieve marktperformance over een bepaalde periode, zijn uitsluitend ter informatie en impliceren niet dat de portefeuille een vergelijkbaar resultaat zal boeken. De samenstelling van de index geeft niet noodzakelijkerwijs de manier weer waarop de portefeuille is opgebouwd. Hoewel een adviseur ernaar streeft een portefeuille samen te stellen met gepaste risico- en rendementskenmerken, kunnen de karakteristieken van de portefeuille afwijken van die van de benchmark. 

Indices worden niet beheerd. De cijfers voor de index gaan ervan uit dat alle inkomsten of dividenden (waar van toepassing) worden herbelegd, maar zijn exclusief vergoedingen of kosten die het rendement zouden reduceren. Beleggers kunnen niet rechtstreeks beleggen in indices. 

De indices waaraan hier gerefereerd wordt, zijn gekozen omdat ze zeer bekend zijn, goed herkenbaar voor beleggers en de indices weergeven waar de beleggingsmanager in gelooft, zijn deels gebaseerd op de praktijk en bieden een geschikte benchmark waarmee de belegging of de bredere markt die in dit document wordt omschreven geëvalueerd kan worden. 

In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstige resultaten, die daarvan kunnen afwijken. De waarde van beleggingen en het inkomen uit beleggingen zullen schommelen en kunnen zowel dalen als stijgen. De mogelijkheid bestaat dat de gehele inleg verloren gaat. 

Hoewel bepaalde informatie is verkregen uit bronnen die betrouwbaar worden geacht, staan wij niet in voor de juistheid, volledigheid of billijkheid ervan. Wij gaan ervan uit dat alle uit openbare bronnen afkomstige informatie juist en volledig is en hebben deze overgenomen zonder deze onafhankelijk te verifiëren.

De links naar andere websites zijn uitsluitend opgenomen voor uw gemak en houden geen aanbeveling of ondersteuning in van Goldman Sachs Asset Management van deze websites of de daarop aangeboden producten en diensten. Goldman Sachs Asset Management is niet verantwoordelijk voor de juistheid en geldigheid van de content op deze websites. 

Bedrijfsnamen en -logo's, afgezien van die van Goldman Sachs en aan hen gelieerde ondernemingen, zijn de al dan niet geregistreerde handelsmerken van de betreffende houders ervan. Het gebruik daarvan door Goldman Sachs impliceert niet dat deze door ons worden gesponsord of onderschreven of dat deze aan ons gelieerd zijn. 

Verenigd Koninkrijk: In het Verenigd Koninkrijk vormt dit document een financiële promotie die is goedgekeurd door Goldman Sachs Asset Management International, welke in het Verenigd Koninkrijk beschikt over een vergunning en onder toezicht staat van de Financial Conduct Authority. 

Europese Economische Ruimte (EER): Deze marketingcommunicatie wordt verspreid door Goldman Sachs Asset Management B.V., onder meer via haar vestigingen (‘GSAM BV’). GSAM BV beschikt over een vergunning en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (Vijzelgracht 50, 1017 HS, Amsterdam, Nederland) als beheerder van alternatieve beleggingsinstellingen (‘AIFM’) en als beheerder van instellingen voor collectieve belegging in effecten (‘ICBE’). Op grond van zijn AIFM-vergunning is de beheerder gemachtigd de volgende beleggingsdiensten te verlenen (i) het ontvangen en doorgeven van orders in financiële instrumenten; (ii) portefeuillebeheer; en (iii) beleggingsadvies. Op grond van zijn ICBE vergunning is de beheerder gemachtigd de volgende beleggingsdiensten te verlenen: (i) portefeuillebeheer en (ii) beleggingsadvies. Informatie over de rechten van beleggers en procedures voor collectief verhaal is beschikbaar op www.gsam.com/verantwoord-beleggen (onderdeel Beleid & goed bestuur). Vermogen loopt risico. Op alle vorderingen die voortvloeien uit of verband houden met de algemene voorwaarden van deze disclaimer is het Nederlands recht van toepassing. In Denemarken en Zweden vormt dit materiaal financiële promotie die wordt verspreid door Goldman Sachs Bank Europe SE, waaronder via haar erkende vestigingen ("GSBE"). GSBE is een in Duitsland gevestigde kredietinstelling die in het kader van het gemeenschappelijk toezichtmechanisme tussen de lidstaten van de Europese Unie die de euro als officiële munt hebben, onder rechtstreeks prudentieel toezicht staat van de Europese Centrale Bank en voor het overige onder toezicht staat van de Duitse Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufischt (BaFin) en de Deutsche Bundesbank.

Zwitserland: uitsluitend bestemd voor gebruik door professionele beleggers, niet voor verspreiding onder het algemene publiek. Dit is marketingmateriaal. Dit document wordt aan u verstrekt door Goldman Sachs Asset Management Schweiz Gmbh. Alle toekomstige contractuele relaties worden aangegaan met aan Goldman Sachs Asset Management Schweiz Gmbh gelieerde ondernemingen die gevestigd zijn buiten Zwitserland. U wordt erop gewezen dat buitenlandse (niet-Zwitserse) wet- en regelgeving mogelijk niet hetzelfde niveau van bescherming biedt met betrekking tot de vertrouwelijkheid van klanten en gegevensbescherming als de Zwitserse wetgeving.

Azië, met uitzondering van Japan: U wordt erop gewezen dat Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited ("GSAMHK") noch Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (ondernemingsnummer: 201329851H ) (“GSAMS”) of andere entiteiten die betrokken zijn bij de bedrijfsactiviteiten van Goldman Sachs Asset Management, beschikken over vergunningen, autorisaties of registraties in Azië (uitgezonderd Japan), met dien verstande dat zij (met inachtneming van de toepasselijke plaatselijke wet- en regelgeving) zaken doen in en vanuit de volgende rechtsgebieden: Hongkong, Singapore, Maleisië, India en China. Dit materiaal is uitgegeven voor gebruik in of vanuit Hongkong door Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited, in of vanuit Singapore door Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (ondernemingsnummer: 201329851H) en in of vanuit Maleisië door Goldman Sachs (Malaysia) Sdn Berhad (880767W). 

Australië: Dit materiaal wordt verspreid door Goldman Sachs Asset Management Australia Pty Ltd, ABN 41 006 099 681, AFSL 228948 ("GSAMA") en is uitsluitend bestemd voor zakelijke klanten in de zin van sectie 761G van de Corporations Act 2001 (Cth). Dit document mag niet worden verspreid onder particuliere klanten in Australië (zoals gedefinieerd in de Corporations Act 2001 (Cth)) of onder het algemene publiek. Dit document mag niet worden gereproduceerd of verspreid aan andere personen zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van GSAMA. Voor zover dit document enige uitspraak bevat die op grond van de Corporations Act 2001 (Cth) in Australië kan worden beschouwd als een financieel productadvies, is dat advies uitsluitend bestemd voor de beoogde ontvanger van dit document, zijnde een zakelijke klant in de zin van de Corporations Act 2001 (Cth). Elk in dit document opgenomen advies wordt verstrekt door een van de volgende entiteiten. Zij zijn krachtens de Corporations Act van Australië vrijgesteld van de verplichting om te beschikken over een Australische vergunning voor het verlenen van financiële diensten en beschikken derhalve niet over een Australische vergunning voor financiële dienstverlening; zij vallen onder de wetgeving van hun respectieve rechtsgebieden, die verschilt van de Australische wetgeving. Alle financiële diensten die door de verspreiding van dit document in Australië door deze entiteiten aan personen worden verleend, worden aan deze personen verleend overeenkomstig onderstaande ASIC Class Orders en ASIC Instrument. 

Goldman Sachs Asset Management, LP (GSAMLP), Goldman Sachs & Co. LLC (GSCo), staat op grond van het recht van de VS overeenkomstig ASIC Class Order 03/1100 onder toezicht van de US Securities and Exchange Commission. 

Goldman Sachs Asset Management International (GSAMI), Goldman Sachs International (GSI), vallend onder ASIC Class Order 03/1099, staat onder toezicht van de Financial Conduct Authority; GSI beschikt tevens over een vergunning van de Prudential Regulation Authority; op beide entiteiten is het Engelse recht van toepassing. 

Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd. (GSAMS) staat overeenkomstig ASIC Class Order 03/1102 op grond van het recht van Singapore onder toezicht van de Monetary Authority of Singapore. 

* Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited (GSAMHK), vallend onder ASIC Class Order 03/1103 en Goldman Sachs (Asia) LLC (GSALLC), vallend onder ASIC Instrument 04/0250, staan onder toezicht van de Securities and Futures Commission van Hongkong. 

Dit document vormt geen uitnodiging aan u om te beleggen in een fonds of financieel product. Indien de belangen of financiële producten in de toekomst beschikbaar komen, kan dit door de GSAMA worden aangeboden in overeenstemming met sectie 911A(2)(b) van de Corporations Act. GSAMA beschikt over een Australische vergunning voor financiële dienstverlening, nr. 228948. Elk aanbod wordt uitsluitend gedaan in omstandigheden waarin geen openbaarmaking is vereist op grond van Deel 6D.2 van de Corporations Act of waarin geen verklaring inzake productinformatie vereist is op grond van Deel 7.9 van de Corporations Act (waar van toepassing). 

Canada: deze presentatie wordt verspreid in Canada door GSAM LP, welke op grond van de wetgeving inzake effecten geregistreerd is als portefeuillebeheerder in alle provincies van Canada, als een beheerder in de grondstoffenhandel krachtens de wetgeving van Ontario inzake grondstoffen-futures en als derivatenadviseur krachtens de wetgeving van Quebec inzake derivaten. GSAM LP staat niet geregistreerd in Manitoba voor het verstrekken van beleggingsadvies of portefeuillebeheersdiensten voor op de beurs verhandelde futures of optiecontracten, en het aanbieden van dit document vormt geen beleggingsadvies dan wel portefeuillebeheer in Manitoba. 

Japan: dit materiaal is uitgegeven of goedgekeurd in Japan voor gebruik door professionele beleggers in de zin van artikel 2(31) van de Financial Instruments and Exchange Law ('FIEL'). Verder is elke beschrijving met betrekking tot beleggingsstrategieën voor collectieve beleggingsinstellingen als bedoeld in artikel 2, lid (2), punt 5 of punt 6 van de FIEL op grond van artikel 2 van de FIEL uitsluitend goedgekeurd voor gekwalificeerde institutionele beleggers in de zin van artikel 10 van de Cabinet Office Ordinance of Definitions.