Infrastruktur

Aufgrund von Wechselkursschwankungen besteht das Risiko, dass der Wert von Wertpapieren, die auf eine andere Währung lauten, fällt. Wechselkurse können in kurzer Zeit beträchtlich schwanken. Bei Anlagen in Wertpapieren von Emittenten, die in Schwellenländern ansässig oder geschäftstätig sind, können diese Risiken erhöht sein. Die Anlagetechniken, mit denen versucht wird, das Risiko von Wechselkursschwankungen zu reduzieren (Hedging), können gegebenenfalls unwirksam sein. Solche Kurssicherungsmaßnahmen bringen durch den Einsatz von Derivaten zusätzliche Risiken mit sich.

Investments in Schwellenländern können weniger liquide sein und mit einem höheren Verlustrisiko einhergehen als Anlagen in Industrieländern. Das kann unter anderem auf folgende Faktoren zurückgeführt werden: unzureichende Regulierung, volatile Wertpapiermärkte, nachteilige Wechselkurse sowie soziale, politische, militärische, regulatorische, wirtschaftliche und umweltbezogene Entwicklungen oder Naturkatastrophen.

Anlagen in Aktien unterliegen dem Marktpreisrisiko, das heißt, die Wertpapiere, in die der Fonds investiert, können in Abhängigkeit von den Aussichten für einzelne Unternehmen oder bestimmte Wirtschaftszweige bzw. in Abhängigkeit von der allgemeinen wirtschaftlichen Situation an Wert verlieren oder gewinnen. Unterschiedliche Anlagestile (beispielsweise „Growth“ und „Value“) haben die Tendenz, mal mehr und mal weniger beliebt zu sein, und können gelegentlich weniger gut abschneiden als andere Strategien, die in ähnliche Anlageklassen investieren. Auch die Marktkapitalisierung eines Unternehmens kann mit höheren Risiken (beispielsweise Unternehmen mit „niedriger“ oder „mittlerer“ Marktkapitalisierung) einhergehen als die Risiken, die mit größeren, besser etablierten Unternehmen verbunden sind, und solche Unternehmen können plötzlichere oder stärker schwankende Kursbewegungen sowie niedrigere Liquidität aufweisen.

Environmental, Social and Governance („ESG“)-Strategien, die nach Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungskriterien investieren, können Risiken eingehen oder Positionen vermeiden, die bei anderen Strategien oder breiten Marktindizes vorhanden sind. Dadurch kann sich die Wertentwicklung von ESG-Strategien von der Wertentwicklung dieser anderen Strategien oder Marktindizes unterscheiden. ESG-Strategien sind den Risiken ausgesetzt, die mit den jeweiligen Anlageklassen, in die sie investieren, verbunden sind. Zudem entwickelt sich die Nachfrage innerhalb bestimmter Märkte oder Sektoren, auf die eine ESG-Strategie ausgerichtet ist, unter Umständen nicht so wie prognostiziert oder langsamer als erwartet.

Infrastrukturanlagen können durch verschiedene Faktoren beeinflusst werden, die negative Auswirkungen auf Infrastrukturunternehmen oder ihre Geschäftstätigkeit haben können, wie die Einhaltung regulatorischer Vorschriften, steigende Zinskosten in Verbindung mit Bauinvestitionen, staatliche Beschränkungen, die sich auf öffentlich finanzierte Projekte auswirken, die Auswirkungen der allgemeinen Konjunkturlage, mehr Wettbewerb, Rohstoffkosten, Energiepolitik, ungünstige Steuergesetze oder Rechnungslegungsrichtlinien und hohe Verschuldung.

Internationale Wertpapiere können stärker schwanken und weniger liquide sein und bergen das Risiko nachteiliger wirtschaftlicher und politischer Entwicklungen. Internationale Wertpapiere gehen mit einem höheren Verlustrisiko einher, was unter anderem auf folgende Faktoren zurückgeführt werden kann: unzureichende Regulierung, volatile Wertpapiermärkte, nachteilige Wechselkurse sowie soziale, politische, militärische, regulatorische, wirtschaftliche und umweltbezogene Entwicklungen und Naturkatastrophen.

Anlagen in Immobilienfonds (REITs) bergen neben den mit Anlagen in der Immobilienbranche generell einhergehenden Risiken noch bestimmte spezielle Risiken. REITs, deren zugrunde liegenden Immobilien auf eine bestimmte Branche oder geografische Region fokussiert sind, unterliegen zudem den Risiken, die sich auf die jeweilige Branche oder Region auswirken. Wertpapiere von REITs sind mit höheren Risiken verbunden als diejenigen von größeren, besser etablierten Unternehmen und ihr Aktienkurs kann aufgrund von Zinsänderungen, wirtschaftlichen Bedingungen, Änderungen der Steuergesetze und anderen Faktoren mehr abrupten oder unberechenbaren Schwankungen unterliegen.

Die auf dieser Seite enthaltenen Erfolgsbilanzinformationen und betrieblichen Verpflichtungen beziehen sich auch auf die Nachhaltigkeitspraktiken und ‑bilanz von Goldman Sachs auf Unternehmens- und Investmentteamebene, die das Portfolio des Produkts/der Produkte eventuell nicht widerspiegelt.

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Interessierte Anleger sollten sich über möglicherweise relevante rechtliche und steuerliche Regulierungen sowie über Bestimmungen zur Deviseneinfuhr in den Ländern informieren, deren Staatsbürger sie sind oder in denen sie ihren Wohn- oder Aufenthaltsort haben.

Dieses Dokument dient nur zu Informationszwecken und ist nicht als Anlageempfehlung oder als ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren aufzufassen. Dieses Dokument ist nicht als allgemeiner Leitfaden für Finanzanlagen oder als Quelle konkreter Anlageempfehlungen gedacht. Es enthält keine impliziten oder ausdrücklichen Empfehlungen dazu, wie das Konto irgendeines Kunden geführt werden würde oder sollte, denn welche Investmentstrategien sich für einen Kunden eignen, hängt von dessen Anlagezielen ab.

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Im vorliegenden Dokument werden das generelle Marktgeschehen, Branchen- oder sektorale Trends oder andere breit angelegte wirtschaftliche, marktbezogene oder politische Rahmenbedingungen erörtert. Die diesbezüglichen Informationen sind nicht als Investmentresearch oder Anlageberatung aufzufassen. Dieses Dokument wurde von Goldman Sachs Asset Management erstellt. Es handelt sich dabei nicht um eine Finanzanalyse oder ein Produkt von Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Es wurde nicht unter Beachtung einschlägiger gesetzlicher Bestimmungen erstellt, welche die Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen zum Ziel haben. Es unterliegt nicht einem im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen geltenden Handelsverbot. Die hier geäußerten Auffassungen und Meinungen können sich von denen unterscheiden, die von Goldman Sachs Global Investment Research oder anderen Abteilungen oder Geschäftsbereichen von Goldman Sachs oder von mit Goldman Sachs verbundenen Unternehmen vertreten werden. Anlegern wird dringend empfohlen, sich vor dem Kauf oder Verkauf von Wertpapieren mit ihrem Finanzberater abzustimmen. Die vorliegenden Informationen sind möglicherweise nicht aktuell und Goldman Sachs Asset Management ist nicht verpflichtet, Aktualisierungen oder Änderungen vorzunehmen.

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Neben traditionellen Faktoren können wir im Rahmen unseres Investmentprozesses auch ESG-Faktoren berücksichtigen. Die Identifizierung eines mit einem ESG-Faktor verbundenen Risikos bedeutet nicht unbedingt den Ausschluss eines bestimmten Investments, das wir anderweitig für geeignet und attraktiv bewertet halten. Unter Umständen investieren wir in einen Emittenten, ohne ESG-Faktoren oder -Aspekte in unseren Investmentprozess zu integrieren. ESG-Informationen von externen und internen Quellen basieren in vielen Fällen von Natur aus auf qualitativen und subjektiven Beurteilungen. Die Interpretation und Nutzung von ESG-Daten birgt daher eine gewisse Subjektivität und Ermessensfreiheit. Die Relevanz einzelner ESG-Faktoren für den Investmentprozess und die Gewichtung dieser Faktoren sind je nach Anlageklasse, Sektor und Strategie unterschiedlich. Ein einzelner Faktor oder Aspekt ist nie ausschlaggebend. Goldman Sachs Asset Management kann den Prozess von ESG-Beurteilungen und der Implementierung von ESG-Einschätzungen in Portfolios nach eigenem Ermessen und ohne Mitteilung ändern. Diese Änderungen können unter anderem das Format und den Inhalt solcher Analysen sowie die Tools und/oder Daten betreffen, die für diese Analysen verwendet werden. Daher ist es möglich, dass die hier dargestellten Arten von Beurteilungen nicht für jede Portfolioposition durchgeführt werden. Auch die Durchführung von ESG-Beurteilungen und die Umsetzung von ESG-Einschätzungen in Portfolios (z. B. das Format und der Inhalt solcher Analysen sowie die Tools und/oder Daten, die für solche Analysen verwendet werden) können unter den Portfoliomanagementteams variieren.