Considerazioni sul rischio

Informazioni importanti

Gli Exchange-Traded Fund sono soggetti a rischi simili a quelli delle azioni. I rendimenti degli investimenti possono variare e sono soggetti alla volatilità del mercato; di conseguenza, le azioni detenute da un investitore, al momento del rimborso o della liquidazione, possono avere un valore maggiore o minore rispetto al loro costo originario. Gli ETF possono generare risultati d’investimento che, al lordo delle spese, generalmente corrispondono alle quotazioni e al rendimento di un determinato indice. Non vi è alcuna garanzia che il prezzo e la performance dell’indice possano essere replicati esattamente.

Gli investimenti in titoli obbligazionari sono soggetti ai rischi associati ai titoli di debito in generale, tra cui il rischio di credito, di liquidità, dei tassi d’interesse, di rimborso anticipato e di estensione. I prezzi delle obbligazioni si muovono in maniera inversa rispetto alle variazioni dei tassi d’interesse. Pertanto, un rialzo generale dei tassi d’interesse può comportare il calo dei prezzi delle obbligazioni. Il valore dei titoli con tassi d’interesse variabili è generalmente meno sensibile alle variazioni dei tassi d’interesse rispetto ai titoli con tassi d’interesse fissi. I titoli a tasso variabile possono diminuire di valore se i tassi d’interesse non si muovono come previsto. Al contrario, se i tassi d’interesse di mercato diminuiscono, i titoli a tasso variabile generalmente non aumentano di valore. Il rischio di credito è il rischio che un emittente non adempia alle proprie obbligazioni di pagamento di interessi e capitale. Il rischio di credito è più elevato quando si investe in obbligazioni ad alto rendimento, note anche come junk bond. Il rischio di rimborso anticipato è il rischio che l’emittente di un titolo possa ripagare il capitale più rapidamente di quanto originariamente previsto. Il rischio di estensione è il rischio che l’emittente di un titolo possa ripagare il capitale più lentamente di quanto originariamente previsto. Tutti gli investimenti nell’obbligazionario possono avere un valore inferiore al loro costo originario al momento del rimborso o alla scadenza.

Nell’ambito del nostro processo d’investimento, possiamo integrare i fattori ESG con i fattori tradizionali. L’identificazione di un rischio correlato a un fattore ESG non escluderà necessariamente un particolare investimento che, a nostro avviso, è altrimenti idoneo e con un prezzo interessante, e potremmo investire in un emittente senza integrare fattori o considerazioni ESG nel nostro processo di investimento.  Inoltre, le informazioni ESG provenienti da fonti esterne e/o interne sono, per loro natura e in molti casi, basate su una valutazione qualitativa e soggettiva. Un elemento di soggettività e discrezionalità è quindi intrinseco all’interpretazione e all’uso dei dati ESG. La pertinenza e le ponderazioni di fattori ESG specifici per o all’interno del processo d’investimento variano a seconda delle asset class, dei settori e delle strategie e nessun fattore o considerazione è determinante. Goldman Sachs Asset Management, a sua esclusiva discrezione e senza preavviso, può aggiornare o modificare periodicamente il processo per condurre le proprie valutazioni ESG e implementare le proprie opinioni ESG nei portafogli, incluso il formato e il contenuto di tale analisi e gli strumenti e/o i dati utilizzati per eseguire tale analisi. Di conseguenza, il tipo di valutazioni qui illustrato potrebbe non essere eseguito per ogni posizione in portafoglio. Inoltre, il processo di conduzione delle valutazioni ESG e l’implementazione delle opinioni ESG nei portafogli, compresi il formato e il contenuto di tale analisi e gli strumenti e/o i dati utilizzati per eseguire tale analisi, possono variare tra i team di gestione del portafoglio.

Investire in titoli ad alto rendimento può essere complesso e comporta sia rischi che benefici. I titoli obbligazionari non investment grade e i titoli privi di rating di qualità creditizia comparabile (comunemente noti come “junk bond”) sono considerati speculativi e sono soggetti all’aumento del rischio di incapacità di un emittente di soddisfare i propri obblighi di pagamento del capitale e degli interessi. Questi titoli possono essere soggetti a una maggiore volatilità dei prezzi a causa di fattori quali: specifici sviluppi degli emittenti, sensibilità ai tassi d’interesse, percezioni negative dei mercati dei junk bond in generale e minore liquidità.

I titoli high yield, con rating più basso implicano una maggiore volatilità dei prezzi e presentano rischi di credito maggiori rispetto ai titoli obbligazionari con rating più elevato.

Gli investimenti nei Mercati Emergenti possono essere meno liquidi e sono soggetti a un maggior rischio di perdita rispetto ai Mercati Sviluppati a seguito, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, dei seguenti fattori: normative inadeguate, mercati dei titoli volatili, tassi di cambio avversi e sviluppi sociali, politici, militari, normativi, economici, ambientali o disastri naturali.

Quando i tassi d’interesse aumentano, i titoli obbligazionari generalmente diminuiscono di valore. Anche le fluttuazioni dei tassi d’interesse possono influire sul rendimento e sulla liquidità dei titoli obbligazionari.

Non vi è alcuna garanzia che gli obiettivi verranno raggiunti. 

La diversificazione non protegge un investitore dal rischio di mercato e non garantisce un utile.

I case study e gli esempi sono indicati a soli fini illustrativi. I risultati di performance variano a seconda degli obiettivi di investimento, delle finalità e dei vincoli del cliente. Non è possibile garantire che risultati identici o simili a quelli sopra riportati possano essere o saranno raggiunti.

QUESTO MATERIALE NON COSTITUISCE UN’OFFERTA O SOLLECITAZIONE IN ALCUNA GIURISDIZIONE IN CUI TALE OFFERTA O SOLLECITAZIONE NON È AUTORIZZATA, NÉ NEI CONFRONTI DI QUALSIASI PERSONA CHE NON SIA LEGITTIMAMENTE AUTORIZZATA A RICEVERE TALI OFFERTE O SOLLECITAZIONI.

I potenziali investitori sono tenuti a informarsi in merito ai requisiti legali applicabili nonché alle norme fiscali e alle regolamentazioni di controllo valutarie applicabili nei Paesi di loro cittadinanza, residenza o domicilio che possono essere rilevanti.

Questo materiale è fornito a soli fini informativi e non deve essere interpretato come una raccomandazione di investimento o un’offerta o sollecitazione all’acquisto o alla vendita di titoli. Il presente materiale non è destinato ad essere utilizzato come una guida generale all’investimento, o come una fonte di specifiche raccomandazioni di investimento, e non fornisce raccomandazioni implicite o espresse relative alla modalità in cui i conti dei clienti dovrebbero o potrebbero essere gestiti, in quanto le strategie di investimento appropriate dipendono dagli obiettivi di investimento del cliente.

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Il capitale è a rischio.

Queste informazioni esaminano l’attività generale del mercato, i trend dell’industria o del settore o le altre condizioni economiche, di mercato o politiche in senso lato e non devono essere interpretate come una ricerca o una raccomandazione di investimento. Il presente materiale è stato preparato da Goldman Sachs Asset Management e non costituisce una ricerca finanziaria né un prodotto di Goldman Sachs Global Investment Research (GIR).  Non è stato preparato in conformità alle disposizioni di legge volte a promuovere l’indipendenza dell’analisi finanziaria e non è soggetto a un divieto di trading a seguito della distribuzione della ricerca finanziaria. Le opinioni e i pareri espressi possono differire da quelli di Goldman Sachs Global Investment Research o di altre sezioni o divisioni di Goldman Sachs e delle relative società collegate.  Gli investitori sono invitati a rivolgersi ai propri consulenti finanziari prima di acquistare o vendere qualsiasi titolo. Queste informazioni potrebbero non essere aggiornate e Goldman Sachs Asset Management non ha alcun obbligo di fornire aggiornamenti o modifiche.

Queste informazioni si basano sulle performance passate oppure sono servite per prendere precedenti decisioni discrezionali di investimento.  Queste informazioni non devono essere interpretate come una raccomandazione, una ricerca o una raccomandazione di investimento attuale.  Non si deve presumere che le decisioni d’investimento illustrate si dimostreranno proficue, o che le decisioni d’investimento assunte in futuro saranno proficue o eguaglieranno la performance degli investimenti illustrati nel presente documento.  Qualsiasi menzione di una decisione di investimento ha il solo scopo di illustrare il nostro approccio e/o la nostra strategia di investimento, e non è indicativa della performance della nostra strategia nel suo complesso.  Tale illustrazione non è necessariamente rappresentativa di altre decisioni di investimento.

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Le partecipazioni di portafoglio e/o le allocazioni suindicate sono riferite alla data succitata e possono non essere rappresentative di investimenti futuri.  Le posizioni e/o le allocazioni mostrate possono non rappresentare tutti gli investimenti del portafoglio. Gli investimenti futuri potrebbero non essere proficui.

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La performance passata non prevede e non garantisce risultati futuri, che possono variare.

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• Goldman Sachs Asset Management (Hong Kong) Limited (GSAMHK), ai sensi dell’ASIC Class Order 03/1103 e Goldman Sachs (Asia) LLC (GSALLC), ai sensi dell’ASIC Instrument 04/0250; regolamentata dalla Securities and Futures Commission di Hong Kong ai sensi delle leggi di Hong Kong.

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