Infrastrutture

Il rischio di oscillazioni dei tassi di cambio delle valute estere può causare una diminuzione del valore dei titoli denominati in tali valute. I tassi di cambio valutari possono oscillare significativamente in brevi periodi di tempo. Questi rischi possono essere più pronunciati per gli investimenti in titoli di emittenti situati nei Paesi emergenti, o altrimenti legati economicamente a tali Paesi. Ove applicabili, le tecniche di investimento utilizzate per cercare di ridurre il rischio dei movimenti valutari (copertura) possono non essere sempre efficaci. La copertura comporta anche rischi addizionali associati ai derivati.

Gli investimenti nei mercati emergenti possono essere meno liquidi e sono soggetti a un maggior rischio di perdita rispetto ai mercati sviluppati a seguito, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, dei seguenti fattori: normative inadeguate, mercati dei titoli volatili, tassi di cambio avversi e sviluppi sociali, politici, militari, normativi, economici, ambientali o disastri naturali.

Gli investimenti azionari sono soggetti al rischio di mercato, il che significa che il valore dei titoli in cui s’investe può aumentare o diminuire in risposta alle prospettive delle singole società e di particolari settori e/o alle condizioni economiche generali. I diversi stili d’investimento (ad esempio, “growth” e “value”) tendono ad avere un andamento alterno e, a volte, la strategia può sottoperformare altre strategie che investono in asset class simili. La capitalizzazione di mercato di una società può anche comportare rischi maggiori (ad es. società a "bassa" o "media" capitalizzazione) rispetto a quelli associati a società più grandi e più consolidate e può essere soggetta a movimenti dei prezzi più bruschi o irregolari, oltre a una minore liquidità.

Le strategie di natura ambientale, sociale e di governance (Environmental, Social, and Governance, ESG) possono assumere rischi o eliminare le esposizioni presenti nelle altre strategie o nei benchmark del mercato generale, che potrebbero causare una divergenza tra la performance di queste altre strategie o dei benchmark di mercato. Le strategie ESG saranno soggette ai rischi associati alle classi di attivi dei loro investimenti sottostanti. Inoltre, la domanda in alcuni mercati o settori a cui mira una strategia ESG potrebbe non svilupparsi come previsto o svilupparsi più lentamente di quanto stimato. Eventuali caratteristiche ESG, opinioni, valutazioni, dichiarazioni o espressioni simili a cui si fa riferimento nel presente documento (i) si baseranno su, e limitatamente a, la considerazione di attributi o metriche ESG specifici relativi a un prodotto, emittente o servizio e non al loro profilo ESG più ampio o completo, e, salvo diversa indicazione, (ii) possono essere limitate a una valutazione puntuale e potrebbero non considerare il ciclo di vita complessivo del prodotto, emittente o servizio e (iii) potrebbero non considerare un eventuale potenziale impatto negativo ESG derivante da o relativo al prodotto, emittente o servizio.

Gli investimenti nelle infrastrutture sono suscettibili a vari fattori che possono influire negativamente sulle loro attività o sulle loro operazioni, tra cui la conformità normativa, l’aumento dei costi legati agli interessi in relazione alla costruzione del capitale, i limiti imposti dal governo che influiscono sui progetti finanziati con fondi pubblici, gli effetti delle condizioni economiche generali, l’aumento della concorrenza, i costi delle materie prime, le politiche energetiche, le leggi fiscali o le politiche contabili sfavorevoli e una leva elevata.

I titoli internazionali possono essere più volatili e meno liquidi e sono soggetti a rischi di oscillazioni valutarie e di sviluppi economici o politici avversi. I titoli internazionali sono soggetti a un maggior rischio di perdita a seguito, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, dei seguenti fattori: normative inadeguate, mercati dei titoli volatili, tassi di cambio avversi e sviluppi sociali, politici, militari, normativi, economici, ambientali o disastri naturali.

Un investimento in Fondi di investimento immobiliare (Real Estate Investment Trust, "REIT") comporta alcuni rischi unici oltre a quelli associati all’investimento nel settore immobiliare in generale. I REIT le cui proprietà sottostanti sono concentrate in un particolare settore o area geografica sono soggetti anche ai rischi che interessano tali settori e aree. I titoli dei REIT comportano rischi maggiori rispetto a quelli associati a società più grandi e consolidate e possono essere soggetti a movimenti dei prezzi più improvvisi o irregolari a causa di variazioni dei tassi di interesse, condizioni economiche, adeguamenti delle disposizioni fiscali e altri fattori.

Le informazioni sul track record e gli impegni operativi indicate in questa pagina si riferiscono anche alle prassi di sostenibilità e al track record di Goldman Sachs a livello organizzativo e di team d’investimento, che potrebbero non riflettersi nel portafoglio dei prodotti.

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I potenziali investitori sono tenuti a informarsi in merito ai requisiti legali applicabili nonché alle norme fiscali e alle regolamentazioni di controllo valutarie applicabili nei Paesi di loro cittadinanza, residenza o domicilio che possono essere rilevanti.

Questo materiale è fornito a soli fini informativi e non deve essere interpretato come una raccomandazione di investimento o un’offerta o sollecitazione all’acquisto o alla vendita di titoli. Il presente materiale non è destinato ad essere utilizzato come una guida generale all’investimento, o come una fonte di specifiche raccomandazioni di investimento, e non fornisce raccomandazioni implicite o espresse relative alla modalità in cui i conti dei clienti dovrebbero o potrebbero essere gestiti, in quanto le strategie di investimento appropriate dipendono dagli obiettivi di investimento del cliente.

La performance passata non garantisce risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e i proventi che ne derivano oscilleranno e possono tanto diminuire quanto aumentare. Si può verificare una perdita del capitale. 

Queste informazioni esaminano l’attività generale del mercato, i trend dell’industria o del settore o le altre condizioni economiche, di mercato o politiche in senso lato e non devono essere interpretate come una ricerca o una raccomandazione di investimento. Il presente materiale è stato preparato da Goldman Sachs Asset Management e non costituisce una ricerca finanziaria né un prodotto di Goldman Sachs Global Investment Research (GIR). Non è stato preparato in conformità alle disposizioni di legge volte a promuovere l’indipendenza dell’analisi finanziaria e non è soggetto a un divieto di negoziazione a seguito della distribuzione della ricerca finanziaria. Le opinioni e i pareri espressi possono differire da quelli di Goldman Sachs Global Investment Research o di altre sezioni o divisioni di Goldman Sachs e delle relative società collegate. Gli investitori sono invitati a rivolgersi ai propri consulenti finanziari prima di acquistare o vendere qualsiasi titolo. Queste informazioni potrebbero non essere aggiornate e Goldman Sachs Asset Management non ha alcun obbligo di fornire aggiornamenti o modifiche.

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Nell’ambito del nostro processo d’investimento, possiamo integrare i fattori ESG con i fattori tradizionali. L’identificazione di un rischio correlato a un fattore ESG non escluderà necessariamente un particolare investimento che, a nostro avviso, è altrimenti idoneo e con un prezzo interessante, e potremmo investire in un emittente senza integrare fattori o considerazioni ESG nel nostro processo di investimento. Inoltre, le informazioni ESG provenienti da fonti esterne e/o interne sono, per loro natura e in molti casi, basate su una valutazione qualitativa e soggettiva. Un elemento di soggettività e discrezionalità è quindi intrinseco all’interpretazione e all’uso dei dati ESG. La pertinenza e le ponderazioni di fattori ESG specifici per o all’interno del processo d’investimento variano a seconda delle asset class, dei settori e delle strategie e nessun fattore o considerazione è determinante. Goldman Sachs Asset Management, a sua esclusiva discrezione e senza preavviso, può aggiornare o modificare periodicamente il processo per condurre le proprie valutazioni ESG e implementare le proprie opinioni ESG nei portafogli, incluso il formato e il contenuto di tale analisi e gli strumenti e/o i dati utilizzati per eseguire tale analisi. Di conseguenza, il tipo di valutazioni qui illustrato potrebbe non essere eseguito per ogni posizione in portafoglio. Inoltre, il processo di conduzione delle valutazioni ESG e l’implementazione delle opinioni ESG nei portafogli, compresi il formato e il contenuto di tale analisi e gli strumenti e/o i dati utilizzati per eseguire tale analisi, possono variare tra i team di gestione del portafoglio.